投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年(nián)股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度(dù)突破万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务(wù)上的(de)合作。从公(gōng)募基(jī)金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)公司(sī)股票的(de)公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)一(yī)季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在(zài)未来的(de)业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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