财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎ嫦娥二号拍到外星人已经证实n)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以(yǐ)及多家(jiā)保险公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业(yè)内(nèi)人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债嫦娥二号拍到外星人已经证实券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企嫦娥二号拍到外星人已经证实销售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成本。

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