券商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体一(yī)季报悉数(shù)披露(lù)，券商(shāng)整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归母净利(lì)排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股(gǔ)收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘(pán)一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国(guó)盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家(j同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗iā)券商股净(jìng)利(lì)润同比增速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净(jìng)利与营收均(jūn)出(chū)现下滑，公(gōng)司一(yī)季(jì)报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定(dìng)程度(dù)上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增(zēng)速方(fāng)面，51家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年(nián)一季(jì)度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度(dù)营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的(de)券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券(quàn)商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收排(pái)名前十，其一(yī)季(jì)度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券(quàn)一(yī)季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末(mò)金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利息(xī)支出有所增(zēng)长，市(shì)场回(huí)暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的(de)创新业务(wù)能(néng)力(lì)，看好公(gōng)司(sī)在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自(zì)营投资成(chéng)为影响国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融(róng)资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落(luò)地，或(huò)将打开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲(chōng)击大的(de)公司预(yù)期将在(zài)年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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