5月以来，港股市场仍在持续下跌(diē)，最近蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗一个交易日即5月25日主要(yào)指数更是创出年(nián)内收市新低。不过，虽然多只(zhǐ)投资(zī)港股的ETF产品年(nián)内收益告负，但资金越跌越买，多(duō)只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份额增(zēng)幅(fú)明显，纷纷创(chuàng)下历(lì)史新高。如广发基金两只港股(gǔ)ETF年内份额分(fēn)别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士(shì)对此表示(shì)，港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流(liú)动(dòng)性(xìng)与海外流动性相关度较高，在基本面(miàn)及(jí)流(liú)动性双重(zhòng)压力下(xià)，5月市场走势较弱。不(bù)过，当前(qián)港股市(shì)场估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具备一定的(de)投资性价比，看好(hǎo)人(rén)工智能、互联网科(kē)技、创新(xīn)药等细分领域(yù)的投资机(jī)会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额(é)合计达(dá)2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资(zī)金(jīn)合(hé)计净(jìng)流入达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具(jù)体来(lái)看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显，且再创(chuàng)历史(shǐ)新高。其中(zhōng)，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发(fā)港(gǎng)股创新药ETF年内份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅领涨港股ETF产品，亦在跨(kuà)境(jìng)ETF产品中位列(liè)前二。而易方(fāng)达、富国基金等(děng)旗(qí)下5只港股ETF产品(pǐn)份额也(yě)实现倍数增(zēng)幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，年内份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高位(wèi)，再创历史新(xīn)高，并(bìng)继续蝉联市(shì)场规模最大(dà)的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港股市场持续(xù)震荡下(xià)跌(diē)，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但4月(yuè)下旬之后又转(zhuǎn)跌(diē)，5月25日，港股(gǔ)再度缩量下(xià)跌，恒生(shēng)指(zhǐ)数、恒生科(kē)技(jì)指数在同日创下年(nián)内收市(shì)新低(dī)；而(ér)整(zhěng)体(tǐ)看，5月港股市场跌多涨少，波(bō)动(dòng)中枢朝下移(yí)动。

　　对(duì)于近(jìn)期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘(liú)杰分析系受多个因素影响。一(yī)方面，国内(nèi)经济复苏斜率(lǜ)放缓，市(shì)场处(chù)于弱预期和弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧性，美国债务上限到期带来(lái)的(de)债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)也对市(shì)场风险偏好形(xíng)成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互(hù)联(lián)网以及新经济领域(yù)上市(shì)公司(sī)，5月份(fèn)日本正式出台(tái)了制造设备(bèi)管制措(cuò)施，加大了(le)市场对于(yú)国内科技领域的担忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱(ruò)，均影响(xiǎng)了5月份(fèn)港股市场的表现(xiàn)。

　　诺(nuò)德基金基金经理(lǐ)张昳泓认为，港股近期波动较大主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)基本面以及资金面两方面的原(yuán)因(yīn)。

　　首(shǒu)先，从基本面角度来看，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市场对于国(guó)内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从春节前后(hòu)的(de)复苏(sū)情(qíng)况，我们确实看到由于线下场景(jǐng)的修复，消(xiāo)费需求(qiú)出现了比(bǐ)较好的(de)恢复(fù)。而进入4、5月份，国(guó)内经济整体相较(jiào)一季度环(huán)比(bǐ)有所(suǒ)减(jiǎn)弱(ruò)，这也(yě)使得(dé)市场对于国内经济复(fù)苏预期开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动(dòng)性的角度来看(kàn)，张昳泓表示，海(hǎi)外对于暂停加(jiā)息的节(jié)奏(zòu)出现反复，人民币(bì)汇率也在(zài)持(chí)续走弱，近期跌破(pò)7的关(guān)口。港(gǎng)股作(zuò)为离(lí)岸市场，基本(běn)面主要(yào)跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关(guān)度较高(gāo)，在基本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。

　　中(zhōng)融基金(jīn)直言，港股从Beta的角度是中美(měi)经济相对强弱关系的(de)直接反馈，“放开国门之后我(wǒ)们预期中国经济(jì)向上(shàng)，美国(guó)经济(jì)进(jìn)入衰退，所以(yǐ)港股表现很(hěn)亢奋，但(dàn)实(shí)际结果中美两边的状态(tài)变化还(hái)是需要更(gèng)长(zhǎng)时间，但大概率还是会发生的，在这个过程中的波折(zhé)就对应着(zhe)人(rén)民币汇(huì)率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分(f蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗ēn)领域投资机(jī)会

　　尽管年内持续(xù)下跌(diē)，但(dàn)多位业内人士认为(wèi)，当前港(gǎng)股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低(dī)水(shuǐ)平，具备(bèi)一定的投(tóu)资(zī)性价比，并看(kàn)好人工(gōng)智能(néng)、互联网科技、创新(xīn)药(yào)等细分领域的投资(zī)机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰(jié)表示，受欧美银(yín)行业危(wēi)机影(yǐng)响和主(zhǔ)要经济(jì)体政策变(biàn)化(huà)扰(rǎo)动，今(jīn)年以来港(gǎng)股持续(xù)回调，整体(tǐ)表现(xiàn)不如A股。但随着国内外流(liú)动性压力持续缓解，未来(lái)港股资金面或有机会(huì)得(dé)到改善，结合当前的低估值(zhí)水平，港股吸引力或许逐(zhú)步凸显(xiǎn)。“某(mǒu)些波(bō)动较大且回调较多的细分板块(kuài)或许(xǔ)是值得(dé)关注的方(fāng)向，例如恒生科技以(yǐ)及港(gǎng)股创新药等，若(ruò)未来(lái)市场进(jìn)一步回暖，科(kē)技领域、港股(gǔ)创新药(yào)以及消费复苏或(huò)者更能调(diào)动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认(rèn)为港股(gǔ)波动性较大，建议投资者通过(guò)定投分散参(cān)与(yǔ)，较好平衡(héng)风险(xiǎn)和机会。同时，选择更(gèng)有价值的细分(fēn)赛道，或许更符合未来(lái)市场的表现。

　　具体来看(kàn)，首先，人工智能有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)全球投(tóu)资的主线，推(tuī)动了中美股市的表现，未(wèi)来人工(gōng)智能(néng)应(yīng)用或利好科技相关细(xì)分领(lǐng)域。其次(cì)，港股创新药是(shì)国内医药领域长期具备相对优势的细分赛道，对比美国创新(xīn)药占比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方(fān蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗g)向需要(yào)更多更(gèng)先进的疗法和创新药，长期投资价(jià)值值得关(guān)注。此外，港股消(xiāo)费行业也有(yǒu)望上行。因为目(mù)前我国经济总量数据回(huí)暖，国内经济(jì)长远发展的确定(dìng)性增(zēng)强(qiáng)，居民可(kě)支配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融(róng)基(jī)金表示，港(gǎng)股市场是(shì)以机(jī)构和(hé)外资为主导(dǎo)的市场(chǎng)，因此(cǐ)海外经济数据对港股资金面会产(chǎn)生较(jiào)大影响。在当前流动性持续承(chéng)压(yā)和较弱的国际宏观环境(jìng)背景下，短期港股或(huò)是(shì)震荡行情(qíng)，投资者可以关注高稳定性且具(jù)备估值性(xìng)价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比预期更(gèng)强或者美国经济下滑比(bǐ)预期更快(kuài)这二者中任一情(qíng)景发(fā)生甚(shèn)至同时发生时，我(wǒ)们(men)可能就会看(kàn)到人民币汇率的走强(qiáng)，同(tóng)时港股整体表(biǎo)现也会走(zǒu)强。”中融基金进(jìn)一步指出，可以先(xiān)重点关注(zhù)运营商(shāng)等高股(gǔ)息资产(chǎn)，而随(suí)着市(shì)场(chǎng)预期更进一步强(qiáng)化，可(kě)以更多关注(zhù)互联网(wǎng)、创新药等(děng)高(gāo)弹性(xìng)板(bǎn)块。因为(wèi)消(xiāo)费品(pǐn)的业绩差异很(hěn)大(dà)，建议更多(duō)关注个股的性价比与成长的确定性。

　　诺(nuò)德(dé)基金张(zhāng)昳泓直言(yán)，从长(zhǎng)期维度来看(kàn)，当下港股市(shì)场(chǎng)具备一定的投(tóu)资性(xìng)价比，当前估值水平仍然位(wèi)于历史偏低(dī)水平。从(cóng)基(jī)本面(miàn)角度来说(shuō)，他(tā)们认为(wèi)国内经(jīng)济(jì)的(de)复苏节奏(zòu)可能大概率是(shì)一波三(sān)折趋(qū)势向上的弱复苏态(tài)势，当下港股市场(chǎng)已经(jīng)price in经济复苏较(jiào)弱的相对悲观的(de)预期，往后看随着经济的缓(huǎn)慢(màn)复苏，预计盈(yíng)利预(yù)期也会逐步上(shàng)修。而(ér)从流动性角度来(lái)看，美(měi)联储暂(zàn)停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看是大概率事件，预计人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周(zhōu)期受益于国内(nèi)经济复苏的消费、互联网、医药(yào)等板块仍(réng)然值得重(zhòng)点关注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由于其离岸市(shì)场特(tè)性，海(hǎi)外投资人占比较高，受国内及海外多重因素(sù)影响，市场(chǎng)整(zhěng)体波动性(xìng)较(jiào)大(dà)，建议投资(zī)人可以逢低布局(jú)，更多可(kě)以采取基(jī)金定投的方式投资于港股市场(chǎng)。

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