大型股推(tuī)动了2023年(nián)的美(měi)股市场(chǎng)的反弹，但这种(zhǒng)情况可能不(bù)会持续(xù)太(tài)久(jiǔ)。

　　摩根大通策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现在面临的抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表(biǎo)示，“到(dào)为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭目前(qián)为止，股(gǔ)市一(yī)直(zhí)保(bǎo)持稳定，更多的是向优质(zhì)资(zī)产(chǎn)和现(xiàn)金(jīn)转(zhuǎn)移，这种情况比(bǐ)我们想象的要(yào)持续得长一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价(jià)将更(gèng)全面地反(fǎn)映经济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中在一个领(lǐng)域(yù)，因此只(zhǐ)有少数(shù)几只大型(xíng)公司的股票引(yǐn)领市场走(zǒu)高。他同时(shí)也补充(chōng)道，市场行为(wèi)通(tōng)常与增长放缓(huǎn)的(de)经济(jì)环境有关。

　　“这(zhè)是典(diǎn)型的周期后期(qī)行为，即随为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭着(zhe)经(jīng)济(jì)增长开(kāi)始减速，但并未(wèi)进入负增(zēng)长区间，资金(jīn)就会流向更优(yōu)质(zhì)的股(gǔ)票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国(guó)经济(jì)数(shù)据开始向收缩的(de)方向恶(è)化，投资者将越来越(yuè)看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时(shí)候，当(dāng)增长数据开(kāi)始(shǐ)进(jìn)一步减(jiǎn)速(sù)，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往会看到(dào)对高质量资产(chǎn)的投资转向(xiàng)对(duì)现金的(de)投(tóu)资。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着，这些大型(xíng)公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周期(qī)性公(gōng)司(sī)面临更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首(shǒu)席(xí)市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观(guān)点是，大型科技股(gǔ)一直受益于(yú)其他行业的抛售，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结(jié)束，这些指数将相当(dāng)脆(cuì)弱(ruò)。这种分散通常发生在市场反(fǎn)弹的(de)后期。”

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