大(dà)型股推动了(le)2023年的美股市(shì)场的(de)反弹(dàn)，但这(zhè)种情况可(kě)能不(bù)会持续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经(jīng)济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现在面临的抛售风险要比其(qí)他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接(jiē)受采访时表示，“到(dào)目(mù)前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多的是向优(yōu)质资(zī)产和现金转(zhuǎn)移，这种情(qíng)况(kuàng)比我们想象(xiàng)的要持(chí)续得长(zhǎng)一(yī)些，但我们仍然认为，最终股价将更全面地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看(kàn)涨势头集中在一个领(lǐng)域，因此只有少数几只大(dà)型公(gōng)司的股票引领市场走高。他(tā)同时也补(bǔ)充道，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的(de)周(zhōu)期后期行为，即随着经济(jì)增长开(kāi)始减速(sù)，但并未进入负增长区(qū)间，资金就会(huì)流向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随(suí)着美国经济数(shù)据开始向收缩的(de)方向恶化，投资(zī)者将(jiāng)越来越(yuè放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉)看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步(bù)减速，向负(fù)增(zēng)长方(fāng)向滑去时，你往往会看到对(duì)高质量(liàng)资(zī)产的投(tóu)资转向放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉对现(xiàn)金(jīn)的投资(zī)。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公(gōng)司(sī)股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其(qí)他行业(yè)的抛售(shòu)，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结束，这些(xiē)指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱。这(zhè)种分散通常发生(shēng)在市(shì)场(chǎng)反弹的后期。”

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