5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林(lín)资(zī)产递交(jiāo)了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超(chāo)千亿元人民币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构之(zhī)一，景(jǐng)林(lín)的动向受到(dào)了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资(zī)产(chǎn)整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的在(zài)总市值中的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对(duì)比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持(chí)仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比一(yī)次猛。拼(pīn)多多也不负(fù)众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季度分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越跌(diē)越买”的(de)策(cè)略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”<金允智致命之旅演的谁/p>

　　一季度，景林资产在(zài)美股(gǔ)的操作(zuò)中，最为(wèi)亮(liàng)眼的(de)当(dāng)属(shǔ)重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年(nián)一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环(huán)比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃(yuè)成为景林资(zī)产的第二大(dà)重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建(jiàn)仓了(le)好未来，期末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股股价均处(chù)于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全(quán)行业(yè)来(lái)看，不同年龄(líng)层的用户(hù)对“教育(yù)”的需(xū)求依然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还(hái)包(bāo)括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合(hé)能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业(yè)政策环境趋于(yú)稳(wěn)定(dìng)，但(dàn)过程中很多(duō)公司退出离开(kāi)，使得行业竞争(zhēng)格(gé)局(jú)趋缓，对于存金允智致命之旅演的谁量公司有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城(chéng)河(hé)依然很(hěn)深。个别头部企业(yè)在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的(de)留学(xué)等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新的增(zēng)长驱动力(lì)。且(qiě)公司的利润和现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金充足(zú)，当时(shí)的估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但(dàn)是标(biāo)的选择似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会公(gōng)开资(zī)料显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例(lì)接(jiē)近三成。而一(yī)季(jì)度高毅资产大(dà)举买入(rù)近156万股好未(wèi)来，相比金允智致命之旅演的谁于去年底增(zēng)持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传媒(méi)、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市(shì)场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一(yī)两天，随后便开(kāi)始持(chí)续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个(gè)交易日成交额超万(wàn)亿元(yuán)阶段(duàn)纪录(lù)，在(zài)本(běn)周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数(shù)据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多(duō)增734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为(wèi)信贷(dài)回落的主(zhǔ)要原(yuán)因。而(ér)企业中(zhōng)长期贷(dài)款继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证(zhèng)券的(de)点评称(chēng)，4月下旬(xún)票据利率先下(xià)后上，并不意味(wèi)着贷款好转了(le)，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降票据(jù)等(děng)低(dī)效资产，对(duì)分(fēn)行收(shōu)票额(é)度(dù)控制很严。4月(yuè)前(qián)两旬已(yǐ)经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了(le)，信贷(dài)再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景之下(xià)，市场要想好起(qǐ)来，必(bì)然要让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可能还(hái)需(xū)要一定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线(xiàn)人工智(zhì)能和(hé)中特估(gū)，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人(rén)工(gōng)智能这边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下(xià)，再想(xiǎng)继(jì)续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理的难(nán)处，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下(xià)市场投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当下市场交易(yì)机(jī)制(zhì)应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言(yán)，市(shì)场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本(běn)就是(shì)绕(rào)着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难(nán)言(yán).......

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