与此(cǐ)同(tóng)时，不少知名(míng)基金经理在一(yī)季度加(jiā)大了对港(gǎng)股的(de)投资力度，提升港(gǎng)股配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开(kāi)源沪(hù)港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博管理的南(nán)方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时(shí)港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通(tōng)价值发现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年(nián)底的78.83％提(tí)升至今年一季(jì)度末(mò)的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股(gǔ)数字经济A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市(shì)值(zhí)统计，截至一(yī)季报，被(bèi)陆港通(tōng)基(jī)金重仓(cāng)的前十大港股分别为(wèi)腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体(tǐ)、生物制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服装家纺、视(shì)频饮(yǐn)料等领(lǐng)域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情(qíng)况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的前十(shí)只港股为(wèi)中国海洋石(shí)油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化(huà)工股份、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发(fā)等领域。值(zhí)得注意的是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在(zài)一季度对其(qí)大幅加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对(duì)于(yú)港股后市，南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持(chí)有(yǒu)基金基金经理(lǐ)史博在一季度(dù)中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然看好港股市(shì)场投资机(jī)会(huì)：中(zhōng)国(guó)经济(jì)方面，宏观(guān)经(jīng)济仍在(zài)企稳回升，3月中国官(guān)方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和市场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢复速(sù)度(dù)加(jiā)快(kuài)；海外无风险利(lì)率方面，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀数据以及突发的银行风险事(shì)件已经让美联(lián)储过于强硬的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件对市场冲击(jī)可控，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市(shì)场将(jiāng)在波动中上(shàng)行，在板块配置方面，我们将加大对政策优(yōu)化下的(de)消费和地(dì)产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济(jì)基金经理曲径(jìng)表示，港股(gǔ)数字(zì)经济的代(dài)表行(xíng)业为互(hù)联(lián)网(wǎng)和先进制造，在经历(lì)了过(guò)去2年的(de)合规整治及业(yè)务梳理后，股价均(jūn)处在价值(zhí)投资区域，具(jù)有良(liáng)好(hǎo)的(de)投资性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也(yě)更具(jù)有数据、平(píng)台和(hé)算法的整合能力(lì)，通(tōng)过(guò)推出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自身运营效率，以及对外(wài)输出算法和算力。作为人工(gōng)智能赋(fù)能各(gè)个行业(yè)的元年，我们中长期看好港股(gǔ)数字(zì)经济板块的前(qián)景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通(tōng)香(xiāng)港(gǎng)基金经理周欣(xīn)表示，港股市(shì)场方面(miàn)，港股市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会支撑港股(gǔ)公(gōng)司(sī)盈利(lì)的环比(bǐ)增长，从而支撑下港(gǎng)股公司下半年(nián)的市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然公司盈利(lì)环(huán)比仍(réng)有一(yī)定(dìng)的增长(zhǎng)，但(dàn)是由于(yú)基数效应，下半年(nián)港股盈利同比增速会(huì)较上(shàng)半年有所(suǒ)回(huí)落(luò)。对于(yú)估值(zhí)相对较(jiào)高的(de)行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄(lǒng)断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到一定程(chéng)度的(de)压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将会有(yǒu)较好的买入(rù)机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中，但是随着中报业绩(jì)的释放和(hé)四季(jì)度集采(cǎi)的预期，生物行业(yè)前期涨幅较(jiào)多的(de)龙头(tóu)公司可能会(huì)出(chū)现一(yī)定(dìng)的(de)调整(zhěng)，但是通(tōng)过自下而(ér)上的方式生物医药行业仍(réng)将有机会选(xuǎn)出有较(jiào)好成(chéng)长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市场也即(jí)将(jiāng)进(jìn)入(rù)企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加(jiā)息(xī)周期(qī)临(lín)近(jìn)尾声流(liú)动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步(bù)宽(kuān)松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望(wàng)进(jìn)一步凸显(xiǎn)。在A股及港股(gǔ)估值均(jūn)在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济(jì)修复有(yǒu)望成(chéng)为全球投资的主线，因(yīn)此经营杠(gāng)杆弹性大(dà)、前(qián)期(qī)降本增效优(yōu)的行业和板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利(lì)预测有较大(dà)上(shàng)修空间(jiān)；同时部(bù)分(fēn)龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司有长期(qī)的(de)前(qián)沿技术/产品储(chǔ)备以(yǐ)迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望(wàng)开启二次增长曲线，如(rú)互联(lián)网、部分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关注(zhù)在(zài)未来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在(zài)低位、景(jǐng)气度有拐点或(huò)持(chí)续性(xìng)超(chāo)预(yù)期的行业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利(lì)超预期的行业，如电子、新(xīn)能(néng)源、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关(guān)注(zhù)高股息资产的机(jī)会：关(guān)注基本面夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有升，以及分红意愿提(tí)升的高股(gǔ)息资产的投资机会，如通(tōng)信、石(shí)油石(shí)化等。

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