财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久违的(de)反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价(jià)格连续两日(rì)上涨。暖意也提前(qiá2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪n)传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业(yè)盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有望带动购车(chē)需(xū)求预(yù)期的(de)提振。乘(chéng)联会秘书长崔东(dōng)树表(biǎo)示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽(qì)车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对(duì)电动(dòng)车的(de)观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业(yè)人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电池的价格(gé)已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳定(dìng)，受(shòu)多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到(dào)5月完结(jié)，届时电(diàn)池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查(chá)的情况看，一(yī)些(xiē)电池龙头企业(yè)5月份的排产(chǎn)预计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增幅更是(shì)高(gāo)达50％以(yǐ)上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说(shuō)明会(huì)上表示，5月(yuè)份(fèn)开(kāi)始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季度(dù)会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大(dà)势(shì)所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底(dǐ)部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断。“一方面(miàn)需(xū)要观察下游库存状况，另一(yī)方面还需(xū)要看终端(duān)需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内部(bù)人(rén)士此前(qián)对财联(lián)社记者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便启动大规(guī)模(mó)去库存举(jǔ)措(cuò)，这(zhè)一举措在一季度实(shí)际上已(yǐ)经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电(diàn)池厂商提到(dào)，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库(kù)存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清，后续将根据(jù)公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的(de)水平(píng)。材料(liào)价格和库(kù)存水平(píng)，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的关(guān)键，随价(jià)格企(qǐ)稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带(dài)动锂电产业恢(huī)复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂盐(yán)价格(gé)走(zǒu)向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至(zhì)10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开的(de)中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟(méng)2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽车工业(yè)协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业仍(réng)然存在(zài)一些问题，包括电池(chí)产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅下(xià)降也不是正(zhèng)常的(de)现象，”他(tā)直言。在(zài)他看来，原材料(liào)适当涨价(jià)是正常现象，行业(yè)要以之前大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系(xì)列的数(shù)据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业(yè)进入调整阵痛(tòng)期，主要(yào)在于下(xià)游(yóu)车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在需求表现上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续(xù)下(xià)跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存(cún)阶段。从上游材料价格变化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业(yè)链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等系列材料价格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的(de)库存也已经逐步(bù)恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目前(qián)中游电池(chí)厂商库存水位回退，此前(qián)部(bù)分(fēn)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商暂(zàn)停的(de)生产(chǎn)线已经重启生产。在(zài)采购方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车企已陆(lù)续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需求回(huí)暖。从终端新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新(xīn)能源汽车销量(liàng)数据(jù)来看，其月销(xiāo)量(liàng)逐(zhú)步(bù)攀升并且(qiě)回(huí)暖速度(dù)超(chā2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪o)过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将进一(yī)步带动锂电产业中(zhōng)上游的(de)订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市(shì)场预(yù)期(qī)回调下(xià)，电池厂商(shāng)在价(jià)格谈判(pàn)上会(huì)更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材料(liào)回收(shōu)的(de)产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据(jù)显示(shì)，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧(jiù)电池的(de)总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完善(shàn)在(zài)锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代(dài)的宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进(jìn)一步(bù)释(shì)放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产(chǎn)业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及供(gōng)需(xū)变化也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则(zé)认(rèn)为，当(dāng)前上游(yóu)库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端(duān)稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并不足以带(dài)动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是(shì)一个下(xià)游获(huò)利、上游(yóu)承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和(hé)电池材料的价格下跌过(guò)快，但这(zhè)并不为业内人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从(cóng)2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不(bù)断压(yā)低(dī)碳酸锂出(chū)货价(jià)格(gé)，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机(jī)4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环(huá2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪n)比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周期(qī)中(zhōng)获得更多市场份额(é)，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发生过的(de)事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入(rù)局的新公(gōng)司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去(qù)年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期(qī)利(lì)好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新(xīn)能源车企比亚(yà)迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净利(lì)润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格下跌和可能的未(wèi)来(lái)亏(kuī)损。这(zhè)两家公司也有(yǒu)行业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入(rù)股的(de)海外(wài)锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低(dī)水平(píng)。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销权(quán)或开(kāi)采权，交易价(jià)格也(yě)需要通过(guò)长协确定，按(àn)市(shì)价(jià)定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本(běn)的(de)资源，让(ràng)这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价(jià)下降带(dài)来的连锁反应，并(bìng)不(bù)是一个下游获利(lì)，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划(huà)投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一开采就亏损。

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