本周铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌(diē)的(de)态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端(duān)需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大(dà)起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜(yí)过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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