总(zǒng)市值超(chāo)6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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