在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振(zhèn)荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察(chá)来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预(yù)计会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去(q第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手ù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度(dù)末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平保持了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出(chū)判(pàn)断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家储市场需求(qiú)预计(jì)会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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