5月(yuè)以来(lái)，港股市场仍在持续下(xià)跌，最近一个交(jiāo)易(yì)日即5月25日主要指数更是(shì)创(chuàng)出年内收(shōu)市(shì)新低(dī)。不(bù)过，虽(suī)然(rán)多(duō)只投(tóu)资港股的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)收益告负，但资金越跌越(yuè)买，多只港股ETF产品年内份额增幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，纷纷创下历史(shǐ)新高(gāo)。如广发基金两只港股(gǔ)ETF年内份(fèn)额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额(é)也持续增长，最(zuì)新(xīn)份额(é)更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位(wèi)业内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸市(shì)场，基(jī)本面主要跟随国(guó)内市场(chǎng)，而流动性(xìng)与海外(wài)流动(dòng)性(xìng)相关度较高，在基本面(miàn)及流(liú)动性双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，5月市(shì)场走(zǒu)势较(jiào)弱(ruò)。不(bù)过，当前港股市场估值(zhí)水平已处(chù)于历(lì)史偏(piān)低(dī)水平，具备(bèi)一定的投(tóu)资性价(jià)比，看好人(rén)工智能(néng)、互联网科技(jì)、创(chuàng)新(xīn)药等(děng)细分领域的投(tóu)资机会。

　　最高激增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只份额再创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年(nián)内资金合(hé)计净流(liú)入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高(gāo)。其中，广发恒生(shēng)科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅(fú)分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨(kuà)境ETF产品(pǐn)中(zhōng)位(wèi)列前二(èr)。而易方达、富国(guó)基金等(děng)旗下5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品份(fèn)额也(yě)实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联网ETF份额(é)也(yě)持续增长(zhǎng)，年内份额增幅(fú)超31％，最新(xīn)份额(é)已(yǐ)站(zhàn)上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新(xīn)高，并继续(xù)蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品年(nián)内收益为负，产品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来港股市场持续(xù)震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小幅(fú)回调，但4月下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生(shēng)指数(shù)、恒生科(kē)技指数在同日创下年内(nèi)收市新低；而整体看，5月港股市场跌(diē)多涨少，波动(dòng)中枢朝(cháo)下移(yí)动。

　　对(duì)于近期港股市场波动下跌，广发恒生科(kē)技ETF基金(jīn)经(jīng)理刘杰分析系受多(duō)个因(yīn)素影响。一方面，国内经济复苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预期和弱复苏(sū)叠加的阶段；另一方面，海外核心通(tōng)胀(zhàng)仍存(cún)韧性，美(měi)国债务上限到(dào)期带来的债务违约风险也(yě)对市场风险(xiǎn)偏好形成(chéng)扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了大(dà)部(bù)分内地互(hù)联网以及新经济领域上市公(gōng)司，5月份日本正式出台了制造(zào)设备(bèi)管制措施，加(jiā)大了市场对于国内科技(jì)领域的(de)担(dān)忧，同(tóng)期(qī)A股市场情(qíng)绪偏(piān)弱，均影响了5月份(fèn)港股市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳泓认(rèn)为，港股近期波动较大主要有基(jī)本面以(yǐ)及资金面两方(fāng)面的(de)原因。

　　首先，从基(jī)本面角度(dù)来(lái)看(kàn)，去年防疫政策(cè)转向(xiàng)后市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内疫后复苏有较高的(de)预期，“从春节前后的(de)复苏情况，我们确实看到(dào)由于线下场(chǎng)景的(de)修复(fù)，消(xiāo)费需求出现了比较(jiào)好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度环比有所减弱，这也(yě)使得(dé)市场对于国内经济复苏(sū)预期开始修正(zhèng)，整体盈利端(duān)预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金(jīn)流(liú)动性的角度(dù)来看(kàn)，张昳泓表示，海外对于暂停(tíng)加息的节奏出现反复(fù)，人民币汇率也在(zài)持续走弱(ruò)，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本(běn)面主要(yào)跟随(suí)国内市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基本面及(jí)流动性双重压力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金直言，港股(gǔ)从Beta的角度(dù)是中美经(jīng)济(jì)相对强弱关系的直(zhí)接反(fǎn)馈，“放开国门之后(hòu)我们预期中国经济向上，美国经济(jì)进入衰退，所以港(gǎng)股(gǔ)表现很亢(kàng)奋，但实际结果中美两边的(de)状态变化还是需(xū)要更长时间，但大概率还是会发生的，在这个(gè)过程中的(de)波折就对应着人民币汇率和港股(gǔ)的大幅(fú)波(bō)动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分(fēn)领域投资(zī)机会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多(duō)位业(yè)内人士认为，当前港(gǎng)股市场估值(zhí)水平(píng)已处于历史偏低水平(píng)，具备(bèi)一定的投资性价比，并看(kàn)好人(rén)工(gōng)智能、互(hù)联(lián)网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发(fā)基金刘杰表示，受欧(ōu)美银(yín)行业(yè)危(wēi)机影响和(hé)主要经(jīng)济体政策变化扰动(dòng)，今年以来港股持续回调(diào)，整体表现不如A股。但随着国内外流动性压力(lì)持(chí)续(xù)缓(huǎn)解，未来(lái)港股资金面或有机会得到改(gǎi)善，结(jié)合当前的低估值水平，港股吸引力或许逐(zhú)步凸显(xiǎn)。“某些波动较(jiào)大且回调(diào)较多的细分板块或许是(shì)值(zhí)得关注的方向，例如(rú)恒(héng)生科技以(yǐ)及港股创(chuàng)新药(yào)等(děng)，若未来(lái)市(shì)场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及(jí)消费(fèi)复(fù)苏或(huò)者更(gèng)能调(diào)动市场的关(g善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么uān)注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰(jié)认为港股(gǔ)波动性(xìng)较大，建议(yì)投资者通过(guò)定投分(fēn)散参与，较好平(píng)衡风险(xiǎn)和机会(huì)。同(tóng)时，选择(zé)更有价值的细分赛道，或(huò)许更符合未来市场的表(biǎo)现。

　　具(jù)体来看(kàn)，首先，人工智能有望(wàng)成为全球投资的主(zhǔ)线，推动了中美(měi)股市的表现，未(wèi)来人(rén)工智能应用或利好(hǎo)科技相关细分领域。其(qí)次，港股创(chuàng)新药是国内医药领域长(zhǎng)期(qī)具(jù)备相(xiāng)对优势的细分赛道，对(duì)比美国创新(xīn)药占比(bǐ)医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来(lái)肿瘤等方向需(xū)要更(gèng)多更(gèng)先进的疗法和创(chuàng)新药，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)值得关注。此外，港股消费(fèi)行业也有望上行。因(yīn)为目前我国经(jīng)济总量数据回暖，国内经(jīng)济长远发展的确定性增强(qiáng)，居民(mín)可支配收入(rù)增加，消费信(xìn)心正逐步恢(huī)复。

　　中(zhōng)融(róng)基金表示，港股市场是以(yǐ)机构和外资(zī)为主导的市场，因此海(hǎi)外(wài)经济数据对港股(gǔ)资金(jīn)面会产生较大影响(xiǎng)。在当前流动性(xìng)持续承压(yā)和较弱的国际宏观(guān)环境背景下，短期港股或是震荡行情(qíng)，投资者可以关注高稳(wěn)定性且具备估值(zhí)性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复(fù)比预(yù)期更(gèng)强或者美国经济下滑(huá)比预期更快这(zhè)二者中(zhōng)任一情景发生(shēng)甚(shèn)至同时发生时，我们(men)可能就会(huì)看到人民币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步(bù)指出，可以先重(zhòng)点关注运营商等高股息资产，而随着市场预(yù)期更(gèng)进(jìn)一步强化，可以更多(duō)关注互联网、创新药等高弹性板块(kuài)。因为消费品(pǐn)的业绩差异很(hěn)大，建议(yì)更多关注个股(gǔ)的(de)性价(jià)比与成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直(zhí)言，从长期维度来看，当下港(gǎng)股市场(chǎng)具备一(yī)定(dìng)的(de)投(tóu)资性价比，当前估值(zhí)水平仍(réng)然位于(yú)历史(shǐ)偏(piān)低水平(píng)。从基本面角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，他们(men)认为国内经(jīng)济的复(fù)苏节奏可能(néng)大概率(lǜ)是(shì)一波三(sān)折趋势向(xiàng)上(shàng)的弱复(fù)苏态势，当下港(gǎng)股市场已经(jīng)price in经(jīng)济(jì)复苏较弱的相对悲(bēi)观的预期(qī)，往(wǎng)后看随着(zhe)经济(jì)的缓慢复(fù)苏，预计(jì)盈(yíng)利预期(qī)也(yě)会逐步上修(xiū)。而从流动性(xìng)角度来(lái)看，美联储暂停加息虽在节奏上较难(nán)判断(duàn)，但往(wǎng)未来(lái)看(kàn)是大概率(lǜ)事件，预计人民币汇(huì)率的压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为顺周期受益于国内经济复苏的(de)消费、互(hù)联网、医药等(děng)板块仍(réng)然值得重点关(guān)注。”张昳(dié)泓表示，港股(gǔ)市场由于其离岸市场特性，海外投资人占比较高(gāo)，受(shòu)国内及海(hǎi)外多重因素影(yǐng)响，市(shì)场(chǎng)整体波动性较(jiào)大，建议(yì)投资人(rén)可以逢低布(bù)局，更多可以采取基金定投(tóu)的方式(shì)投(tóu)资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么