本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度(dù)，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于(yú)四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市(shì)交易业(yè)务(wù)细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的密朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思集发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基(jī)石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(j朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思īng)特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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