5月12日晚间，根(gēn)据美国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱亦是(shì)内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景(jǐng)林(lín)的动向受到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林(lín)资(zī)产整体持(chí)仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标的在总市(shì)值中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前(qián)五大(dà)卖(mài)出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多(duō)，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个(gè)季度增持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛(jiá)然而(ér)止(zhǐ)了，景(jǐng)林(lín)资产在此前“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操作(zuò)中，最(zuì)为(wèi)亮(liàng)眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景(jǐng)林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱产(chǎn)一季(jì)度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述两(liǎng)只教育个股股(gǔ)价均处于(yú)震荡(dàng)态(tài)势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育(yù)”的(de)需(xū)求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很多(duō)公(gōng)司退出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和(hé)公信力(lì)，品牌的(de)护城河依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留(liú)学(xué)等(děng)业(yè)务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务(wù)成为新的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好，同(tóng)时账上资(zī)金充足，当时的估(gū)值下有足够(gòu)的安全边(biān)际。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关(guān)的积极(jí)信号。”景林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅(yì)资产对(duì)于教(jiào)育(yù)领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员会(huì)公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季(jì)度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度(dù)高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续(xù)下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易(yì)日成(chéng)交(jiāo)额(é)超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时(shí)，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎(wēi)缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场(chǎng)的急剧降(jiàng)温，市(shì)场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金(jīn)融(róng)数据大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛(shèng)证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增(zēng)734亿元，但(dàn)是(shì)考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显(xiǎn)跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增(zēng)速回落(luò)，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的(de)点评(píng)称(chēng)，4月下(xià)旬(xún)票据(jù)利(lì)率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了(le)，主要因(yīn)为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低(dī)效资产，对分(fēn)行(xíng)收票额度(dù)控制很(hěn)严(yán)。4月前两旬(xún)已经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份(fèn)的贷(dài)款(kuǎn)可(kě)能仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要(yào)让(ràng)大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资金(jīn)博弈的背(bèi)景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和(hé)中特估，今(jīn)年(nián)已(yǐ)然累计不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之下，再(zài)想继续向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但(dàn)斌更(gèng)是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰之(zhī)间(jiān)无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之(zhī)风大盛，认为当下(xià)市场(chǎng)交易(yì)机(jī)制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个(gè)人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火，但很(hěn)多投资者都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人(rén)工智能，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大(dà)海”，根本(běn)不符合(hé)他们的机构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本(běn)就是绕着(zhe)公募持仓(cāng)在(zài)涨(zhǎng)。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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