在(zài)华尔街(jiē)经(jīng)济学(xué)家(jiā)和央行官员(yuán)争论美国经济是(shì)否以(yǐ)及何时(shí)会陷入衰退(tuì)之际(jì)，大型基金公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站经(jīng)理(lǐ)们并没有坐(zuò)等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经(jīng)APP了(le)解到，越来越多的专(zhuān)业(yè)选股(gǔ)人士将资金从银行(xíng)等对经济敏(mǐn)感(gǎn)的股(gǔ)票中撤(chè)出，转而(ér)投资(zī)公用事业和基本消费品等在经(jīng)济低迷(mí)时期被视为具(jù)有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇编的数据显示，同时做多和做空的对(duì)冲(chōng)基金已将其(qí)周期性股票(piào)与防(fáng)御性股票的比例降至(zhì)至少2012年以来(lái)的最(zuì)低水平。对(duì)于只(zhǐ)做多的基金经理来(lái)说，他(tā)们对周期(qī)性公司(这些公司(sī)的命运(yùn)取决(jué)于商业周(zhōu)期(qī)的起伏)的相对(duì)敞口接(jiē)近(jìn)2008年以(yǐ)来的最低水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了主动投(tóu)资领域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管(guǎn)美股从(cóng)去年(nián)10月低(dī)点反弹(dàn)，增加了(le)5万亿(yì)美元的市(shì)值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银(yín)行策略师表示，主动选股者“为(wèi)2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对(duì)防(fáng)御(yù)股的比例降至近10年低点

　　最近(jìn)对防(fáng)御股(gǔ)的偏好(hǎo)与去年不同，当时对(duì)衰退的担忧蔓延，主(zhǔ)动(dòng)型基金(jīn)紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场(chǎng)表明，人(rén)们相信美联储有能力通过积极的抗通(tōng)胀行动(dòng)实现软着陆。现在(zài)，这种乐观情绪已经消散(sàn)。

　　行(xíng)业仓位数据进一步证明，专业人士持续(xù)看(kàn)空股市。在美国银(yín)行(xín公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站g)4月份对基金经理的最(zuì)新(xīn)调查中，现金持有量(liàng)保持在较(jiào)高水平(píng)，相对于股(gǔ)票，债券比(bǐ)2009年以来的任何时候都更受(shòu)青睐(lài)。

　　高(gāo)盛(shèng)合伙人John Flood上(shàng)周(zhōu)表(biǎo)示，在市场开(kāi)始逃离时，只做多的基金(jīn)被迫成为(wèi)FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值得(dé)注意的是，选股者的谨慎态度与(yǔ)基于图表(biǎo)信号配置资产的计算机驱动策(cè)略形成了鲜明对比。由于股(gǔ)市稳步上涨和(hé)市场波动性下降，趋势(shì)追踪基金和波动性目标基金等系(xì)统性(xìng)资(zī)金管理公司近(jìn)几(jǐ)个月增(zēng)加了股票持(chí)有量。

　　德(dé)意志银行的投(tóu)资(zī)者仓位模型最(zuì)能说(shuō)明这种(zhǒng)分(fēn)歧立场。德意志(zhì)银(yín)行(xíng)称，量(liàng)化基(jī)金继续公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站抢(qiǎng)购股票，而自由裁量投资者的敞口已降(jiàng)至一(yī)年区间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市反弹的很大一部分归(guī)因(yīn)于那些(xiē)对价(jià)格不敏感的量化投资者(zhě)，他们别无选择，只(zhǐ)能在股价上涨时买入股票。看空者(zhě)还(hái)警(jǐng)告(gào)称，持续数月的(de)股(gǔ)市反(fǎn)弹是不可持(chí)续的(de)。由于标普500指(zhǐ)数几次突(tū)破4200点的尝试都以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)，缺乏动(dòng)能可能会限制(zhì)量化基金的(de)需求。另一方面，新一(yī)轮的(de)抛售可能会(huì)促使(shǐ)量化(huà)基金改变路线，并退(tuì)出股(gǔ)市(shì)。

　　好于预期的经(jīng)济数据(jù)和企业财报也提振股市。尽(jǐn)管各公司在本财(cái)报季(jì)的(de)业绩(jì)超出预期，但目(mù)前(qián)来看，这(zhè)还不(bù)足以让美国企业重回增长轨道。就连美联储官员(yuán)也(yě)预测今年(nián)晚些时候会(huì)出现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示(shì)，以史为(wèi)鉴(jiàn)，过早地为经济衰退做准备而采(cǎi)取防御措施(shī)，最终可能会付(fù)出高昂(áng)的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周期性的(de)行业往往在衰(shuāi)退前的6个月内表现优异。直(zhí)到真正(zhèng)的经济(jì)衰(shuāi)退到(dào)来，防御性股票才开始大放异彩，尽管它们(men)的领先地位通(tōng)常会在(zài)下行周期结束(shù)前逆转。

　　美国银(yín)行的经(jīng)济学家预(yù)计，美国经济衰退(tuì)将从第(dì)三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站