自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看无可厚非是什么意思来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增(zēng)速保(bǎo)持(chí)在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

无可厚非是什么意思　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(x无可厚非是什么意思īn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周(zhōu)期走势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季度(dù)量价持续(xù)下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来库(kù)存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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