总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科(kē)技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎ81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程n)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的作用，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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