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三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日(rì)讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线(xiàn)，创历(lì)史新高(gāo)。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮(c三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式háo)宏基自去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多(duō)投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数(shù)据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金(jīn)投资(zī)保值需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需(xū)求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三(sān)角地(dì)区(qū)表现(xiàn)尤其值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分(fēn)析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不(bù)确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等(děng)因素均有望对(duì)金价形成(chéng)长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的(de)节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以及积极的(de)渠道(dào)扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具(jù)有(yǒu)较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出，预期(qī)国(guó)内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿元(yuán)，年复(fù)合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业(yè)的产业(yè)链(liàn)来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材(cái)料(liào)供(gōng)应，中游的制造设计及下游的(de)终端(duān)零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式研(yán)报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)高的(de)毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高(gāo)，相(xiāng)关企业通过强(qiáng)势的渠道建设(shè)以提高(gāo)市场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率(lǜ)前(qián)十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集(jí)团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。