衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘(sōu)不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视(shì)和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电(diàn)视(shì)台新近(jìn)发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的(de)私下会(huì)面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他(tā)们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表yán)究中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未(wèi)来一段(duàn)时间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不确(què)定性成为影响整个(gè)金融(róng)市(shì)场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外(wài)经济(jì)衰退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本(běn)面风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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