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87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估(gū)”投资(zī)范式之一：低估(gū)值(zhí)、高分红

　　低估值、高(gāo)分红，是包括(kuò)能源链、“一带一路”和运营商在内(nèi)的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前(qián)这些板块估(gū)值仍处于历史平(píng)均水平(píng)附近。2）与(yǔ)此同时(shí)，能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商股(gǔ)息率(lǜ)显著高于市场整体，较高的(de)分(fēn)红也(yě)成为其(qí)进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策(cè)持续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商板(bǎn)块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一(yī)带一(yī)路(lù)”十周年之(zhī)际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明等(děng)，以(yǐ)及后续5月召开(kāi)在即的第三(sān)届“一带一路”国际(jì)合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关(guān)利好(hǎo)不断，板块行情(qíng)得到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去(qù)年(nián)10月以来，数字(zì)经济(jì)上升为国家战(zhàn)略，相关政策密(mì)集出台。今年国(guó)务院改组又新(xīn)设国家数据局。运(yùn)营商(shāng)作为“数字经(jīng)济(jì)”的基础设施，持(chí)续得到催(cuī)化。

　　三(sān)、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年中87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利能力修复(fù)，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材(cái)料高度依赖海外供应、同时(shí)下游需求基本集(jí)中在国内市场的方向之一，将充分(fēn)受(shòu)益于人民币升值的(de)宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下(xià)游领域需求(qiú)预期回暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能(néng)源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商等之外，当前我(wǒ)们(men)建议(yì)关注机械（造(zào)船(chuán)）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细(xì)分(fēn)方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶(bó)制造业作为国家(jiā)重点支持的战略性产业之一，近年来经历了(le)行业调(diào)整和产能过剩的困境，但近(jìn)期(qī)板块景气(qì)已在(zài)改善：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括化学(xué)品(pǐn)船与成(chéng)品油(yóu)轮船的订单大(dà)幅提(tí)升(shēng)。另(lìng)一(yī)方面，国企改(gǎi)革推动造船(chuán)企(qǐ)业重组整合和产能优化之(zhī)下，国内船(chuán)舶制造业已在(zài)逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五(w87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些ǔ)一期(qī)间各项数据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确定性强(qiáng)，承(chéng)诺(nuò)高分红，类债(zhài)属性突出。经济增(zēng)速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)资产稳健性凸(tū)显，业绩成长及(jí)确定性较高。同时近几年，高速公(gōng)路及铁路板块上市公(gōng)司更加注重投(tóu)资人回(huí)报，多家公司发布股东回报计划，大幅(fú)提(tí)高分(fēn)红比(bǐ)例以及承诺未来(lái)几(jǐ)年高分红(hóng)水平，给投资人带(dài)来确定(dìng)性的高股(gǔ)息(xī)回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估(gū)值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连(lián)续三个月超预期回暖，在稳增长和(hé)扩投资(zī)的政(zhèng)策基调下(xià)，后续信贷(dài)、社融仍有望(wàng)平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红的(de)板块，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空(kōng)间较大。