近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没(méi)收笑果文化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言(yán)论引发的风波(bō)中(zhōng)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也(yě)成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注(zhù)册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等(děng)节目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的(de)行业，笑果文(wén)化也成(chéng)为中国(guó)最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到(dào)商机并押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报(bào)》记者(zhě)整理公开(kāi)信息(xī)发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)关联公司(sī)入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络(luò)、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天(tiān)图投资的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了(le)4次，游族网络更是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是(shì)笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京、苏(sū)州之后(hòu)的第(dì)四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外(wài)投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文(wén)化对外投资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化传播(bō)有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技(jì)术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东(dōng)笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报(bào瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思)》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在(zài)国内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子(zi)里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治(zhì)和解放(fàng)军形象等(děng)严肃话题，确(què)实(shí)不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风控方面(miàn)，可(kě)能(néng)没有进(jìn)行非(fēi)常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业务和腾(téng)讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有限(xiàn)公司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑果文化(huà)打造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程(chéng)要短得多也(yě)快得(dé)多。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思卷(juǎn)而来，资本也(yě)闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通数据显示(shì)，自(zì)2015年(nián)以来，有超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的思(sī)维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子(zi)创投、合一(yī)集团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对脱口秀(xiù)行业也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获(huò)得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市(shì)场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合增速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱(ài)，但(dàn)在资本(běn)市(shì)场并不吃香。其(qí)核心(xīn)原因(yīn)在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然(rán)是确(què)定性和可复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的(de)不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审(shěn)美(měi)的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持(chí)续(xù)发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作(zuò)，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可持(chí)续、良性发展的可靠(kào)路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)作为(wèi)大(dà)文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其余行业(yè)一(yī)样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是(shì)靠(kào)故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇(yù)的(de)原因。

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