本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择(zé)了业绩最好(hǎo)的(de)时候(hòu)上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政(zhèng)策的(de)影(yǐng)响，个(gè)人感觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速(sù)还(hái)是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化(huà)整体解(jiě)决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后的下(xià)一(yī)道(dào)工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂离子(zi)电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料(liào)电池(chí)电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产(chǎn)过程中很小的(de)一块市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司(sī)未河北属于南方还是北方 河北属于北方吗(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输(shū)应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模(mó)组封(fēng)装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制(zhì)造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公(gōng)司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可(kě)河北属于南方还是北方 河北属于北方吗能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐(lè)观(guān)未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上(shàng)述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业(yè)电力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江(jiāng)地(dì)区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能(néng)力(lì)，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客(kè)户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下(xià)游(yóu)主要(yào)是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口(kǒu)，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南(nán)湖河北属于南方还是北方 河北属于北方吗(hú)是一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实(shí)在无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移(yí)动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用(yòng)等(děng)综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话(huà)费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚(xū)拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服(fú)务(wù)佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的(de)公司(sī)，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来(lái)不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越(yuè)差(chà)，且互联(lián)网流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司(sī)越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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