金融界4月26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍认真地还是认真的写作业，认真的与认真地、甲醇、SC原油、燃油(认真地还是认真的写作业，认真的与认真地yóu)跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适(shì)做(zuò)多但是驱动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前期我们(men)做空纯碱的(de)原因在于(yú)4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑(huá)导(dǎo)致的现货价(jià)格下(xià)降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期货重心(xīn)下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产的(de)变数预计(jì)不大；中游(yóu)库存(cún)偏(piān)低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)的兑(duì)现造成现货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的水平，而这(zhè)一(yī)点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们观察到(dào)下(xià)游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年(nián)下(xià)游存在压缩(suō)原片库存的可能性。但(dàn)是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难(nán)以出现(xiàn)回撤(chè)，总(zǒng)体(tǐ)还是(shì)正套思路(lù)。

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