今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次(cì)触及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多(duō)次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xi黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑ǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国(guó)又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(m黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑ěi)国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又(yòu)对其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时(shí)任美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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