用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶段进(jìn)展(zhǎn)明显不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用(yòng)友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的(de)是，2020年以来公司股价(jià)持续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营收、净利同(tóng)步大(dà)增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网(wǎng)络股价(jià)为21.61元，市(shì)值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日(rì)晚间发布2023年(nián)第一季(jì)度报告，一季(jì)度实(shí)现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史最高点之后，用友网络(luò)连续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络股价(jià)就总(zǒng)体上呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者(zhě)被套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友(yǒu)网络(luò)在股价相对高点进行了定增融资。此次(cì)定增(zēng)吸引了不少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等(děng)知名机构(gòu)和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络(luò)披(pī)露定(dìng)增结果，增(zēng)发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在定(dìng)增市场颇为活跃的私募大(dà)佬(lǎo)葛卫东，也参(cān)与(yǔ)了定增(zēng)，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预(yù)期，2021年净(knocked什么意思，knocking什么意思jìng)利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业(yè)绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下knocked什么意思，knocking什么意思，用友网(wǎng)络的股价(jià)从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至(zhì)2022年9月的(de)16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而(ér)葛(gé)卫东(dōng)的(de)总持(chí)股数(shù)，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末(mò)退(tuì)出前十(shí)大股东，在此期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网络(luò)股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶(jiē)段道(dào)阻且长

　　在用友(yǒu)网络(luò)的(de)发(fā)展历史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务(wù)企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务(wù)企(qǐ)业(yè)的信(xìn)息化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶段是服务(wù)企业的数智化(huà)。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型(xíng)云(yún)服务业务，引领中国企业级服务市(shì)场。在此基础上，公司(sī)2020年进入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营全球领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络(luò)正式发(fā)布了(le)完(wán)全基于互联网架构的企业(yè)互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平台(tái)、财(cái)务云(yún)、人力云等云产品(pǐn)得到逐步(bù)发展，各领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开(kāi)始，用(yòng)友BIP经历了第(dì)一个阶(jiē)段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服务快速发展，第二(èr)个(gè)阶(jiē)段的统一底座和服(fú)务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友云进入新(xīn)的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占(zhàn)比来看(kàn)，用友网络(luò)云服(fú)务转(zhuǎn)型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百(bǎi)分点，已成为公司(sī)主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用友却还是(shì)没有多大(dà)突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软(ruǎn)件发展白(bái)皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月启用(yòng)自(zì)己研发的(de)MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用(yòng)，并(bìng)不(bù)一定会面向外部市场(chǎng)提供(gōng)高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应(yīng)出市场(chǎng)对用友在(zài)高端(duān)ERP软件市场竞争力(lì)信(xìn)心的严重不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体(tǐ)到财(cái)务和股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净利(lì)润(rùn)也在同时(shí)逐年增长，且增幅(fú)远高(gāo)于营收(shōu)增幅。对应到(dào)股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网(wǎng)络(luò)3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年(nián)至(zhì)今，其营收仅仅小幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎(hū)可以说是踏步不(bù)前，净(jìng)利(lì)润却大幅(fú)下跌，股价(jià)也(yě)因此大跌，公司市(shì)值严(yán)重(zhòng)缩水。

　　用友网络董(dǒng)事(shì)长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有很大的(de)提升空间。但(dàn)从目前(qián)的(de)情况来(lái)看，用友3.0的(de)第二阶段，道(dào)阻且(qiě)长。

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