投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年(nián)股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带(dài)来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的(de)合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接(jiē)持(chí)有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金(jīn)主要集(jí)中在能投(tóu)资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥中，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业(yè)发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱(qū)动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥然AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候要选择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的(de)投资标的(de)，确保(bǎo)产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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