为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人(rén)何德(dé)平和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美(měi)星的(de)盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们(men)的(de)代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提(tí)出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事(shì)实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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