金融界5月11日(rì)消息(xī) 央行今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融(róng)数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿元(yuán)。其中，对(duì)实体经济发放的人(rén)民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对二婚和剩女哪个干净，女性生理需求实(shí)体经济发放的外币贷(dài)款折合(hé)人(rén)民币(bì)减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

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　　此外(wài)，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企(qǐ)业存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行业(yè)金融(róng)机构存(cún)款增加2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来(lái)同(tóng)比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同(tóng)样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在经历了一(yī)季(jì)度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷(dài)款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回(huí)落可能(néng)是因为(wèi)一季度透支了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷(dài)需(xū)求(qiú)，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际走弱(ruò)。社(shè)融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%二婚和剩女哪个干净，女性生理需求，主(zhǔ)要源(yuán)于个人(rén)存款的流出而非(fēi)企业活期(qī)存款大(dà)幅改善(shàn)，和地(dì)产销售(shòu)的再度(dù)转冷(lěng)有(yǒu)关(guān)。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存(cún)款大(dà)幅减少的问题，中(zhōng)信证券(quàn)认为是季节性波动(dòng)。因(yīn)为银行(xíng)倾(qīng)向于让理财产品在季(jì)末到期，使资(zī)金(jīn)回流(liú)成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初(chū)发行新的理财产品承接(jiē)。因此居民存款在季末季初常出现波(bō)动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证(zhèng)券看法(fǎ)较(jiào)为一致(zhì)，招商宏观(guān)表示居民存款减少符合季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月(yuè)数据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规(guī)律来看，4月及7月一般是(shì)居民(mín)存款(kuǎn)减少的(de)时点。以(yǐ)4月(yuè)为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居民加(jiā)速偿(cháng)还房(fáng)贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于(yú)居民存款(kuǎn)的去向问题(tí)，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减少更可能(néng)去向表(biǎo)外(wài)资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡(gòng)献了新增信贷的(de)绝大部分，居民端中长期(qī)信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了居民端(duān)在前期购房需(xū)求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷(dài)量会持续维(wéi)持在低位。

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