本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面(miàn)都(dōu)非常垃圾(jī)，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国(guó)内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠(kào)收入(rù)和产(chǎn)品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏(东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域(yù)的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般(bān)，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人(rén)感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方(fāng)案(àn)能力的高新(xīn)技术企业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故(tú)布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是(shì)生产过(guò)程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花板(bǎn)非常(cháng)低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国(guó)内外(wài)客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大(dà)太快(kuài)，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也(yě)预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的(de)染(rǎn)色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不(bù)到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公(gōng)司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的(de)数智化解(jiě)决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分(fēn)拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基(jī)本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司(sī)主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提(tí)供(gōng)规(guī)划咨询(xún)、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达(dá)研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合(hé)运营服务，为物联(lián)网相关场景(jǐng)提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合(hé)解决方案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服(fú)务及技术服务(wù)。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差(chà)价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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