今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一(yī)次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约——而(ér)这将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争斗，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的(de)赤字(zì)规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(sh中国人去巴基斯坦安全吗ì)纪以(yǐ)来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当(dāng)于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的(de)砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　中国人去巴基斯坦安全吗目前(qián)，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需(xū)要和国会(huì)共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得(dé)突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜(中国人去巴基斯坦安全吗bài)登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的(de)是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务(wù)危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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