一度被称为(wèi)“机构(gòu)投资(zī)者(zhě)风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大(dà)变局，个人投(tóu)资者不仅在新发(fā)基金中占据主(zhǔ)流，存量产品(pǐn)也超过了机构投资者(zhě)占(zhàn)比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金(jīn)行业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具优势被投(tóu)资者逐渐认知，以(yǐ)及(jí)投资热点轮动加快(kuài)、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等背景(jǐng)下(xià)，国内资本市场正(zhèng)在经(jīng)历股民(mín)转基民(mín)，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资(zī)者分散风险，提高(gāo)市场交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场稳(wěn)定(dìng)性。

　　新(xīn)发权(quán)益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月13日，今年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露的(de)个人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个(gè)人投资(zī)者比例(lì)为50.85％，同(tóng)比下(xià)降3.67个百(bǎi)分点(diǎn)，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超过(guò)了机构资金。

　　针对个(gè)人(rén)投资者占(zhàn)比(bǐ)的变化，华泰(tài)柏瑞(ruì)指数投资部总监(jiān)助理(lǐ)、基金(jīn)经理李(lǐ)沐阳(yáng)表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规模主要(yào)集中(zhōng)在几(jǐ)大宽基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如(rú)雨(yǔ)后春(chūn)笋(sǔn)般(bān)出现(xiàn)，叠(dié)加全行业(yè)指数相(xiāng)关业务同复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思仁在ETF投(tóu)教工作上的共同(tóng)努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优(yōu)势(shì)，越来越被(bèi)普通个人(rén)投资者(复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思zhě)认知(zhī)，从而(ér)使个人股票占比的大幅(fú)提(tí)升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占比较高(gāo)的现象，国(guó)泰基金也分析(xī)，今年以(yǐ)来(lái)A股市场持(chí)续(xù)回暖(nuǎn)，投资者(zhě)情绪比较(jiào)积极，新发产品复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思募资环境比较好，也越来越受到个人投资者的(de)青睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分由股民转化而(ér)来，这些个(gè)人(rén)投资者也认识到ETF持有一(yī)篮(lán)子(zi)股(gǔ)票，胜率(lǜ)大(dà)概率更高(gāo)，相对于(yú)个(gè)股来(lái)说(shuō)，也(yě)能更(gèng)好地分散风险。

　　基(jī)煜研究(jiū)也补充道，个人投资者“买新不(bù)买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾(qīng)向于交易新(xīn)上市的(de)ETF，而机构(gòu)投资者对于(yú)时间(jiān)成本的把控较严格，在(zài)看准(zhǔn)投资(zī)机会(huì)后，更倾向于去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个人(rén)占比呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽(kuān)基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业或主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从近(jìn)五年数据看(kàn)，个(gè)人在股票(piào)ETF占比也呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中(zhōng)平(píng)均占(zhàn)比(bǐ)为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又(yòu)回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分(fēn)结(jié)构来看，在宽(kuān)基(jī)ETF中，个(gè)人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个(gè)百(bǎi)分点；而个(gè)人投资者占比较高的(de)行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个(gè)人投资者(zhě)在行业或主题ETF产品中占比(bǐ)下(xià)降，但(dàn)绝对份(fèn)额也(yě)是(shì)在增长的，这一数(shù)据更代表了机构投(tóu)资(zī)者对行业或(huò)主题ETF的认可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作(zuò)在发挥作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳(yáng)表示(shì)，在下沉调研(yán)的(de)过程中，我们发(fā)现大部分投资者都会将(jiāng)较为低(dī)风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置(zhì)中(zhōng)的一个重要的(de)台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而(ér)宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的(de)投资机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年和(hé)2022年，市场(chǎng)震荡下(xià)行，投资者(zhě)的风险偏好有所降(jiàng)低，宽(kuān)基ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市场(chǎng)上(shàng)行(xíng)时，行业和(hé)主(zhǔ)题异(yì)彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空间又大(dà)，风(fēng)险偏好(hǎo)也随(suí)之上升，所(suǒ)以行业和主题(tí)ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜(yù)研究也(yě)表示，近(jìn)五年市场成交热情的提升(shēng)带来了(le)A股市场的大幅发(fā)展，个人投资者入市规模激增，而在经历(lì)了(le)多种行情(qíng)风格的锤炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的(de)2022年之后，投资者们对于跑赢基准的(de)难度有(yǒu)了更清晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的步(bù)伐；另一方面(miàn)，近几年投(tóu)资热点轮动较快，新的投资(zī)领域带来了大(dà)量的学习成本，而ETF的投资(zī)门槛较(jiào)低(dī)，运(yùn)作透明度较高，因而逐步(bù)获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研究(jiū)分析，一是随着A股市场愈发(fā)成熟、有效(xiào)性(xìng)提升，个人投(tóu)资者(zhě)对于β收益的认(rèn)知将越来越深入，近几年(nián)可以看到更(gèng)多投资者会基于(yú)大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易(yì)受到追(zhuī)捧。

　　提升交易(yì)活(huó)跃度

　　长远(yuǎn)可(kě)提高A股市(shì)场的稳定性

　　随着个人占(zhàn)比的抬升(shēng)，股(gǔ)票(piào)ETF市场的交投活跃度(dù)也呈现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比增(zēng)长43％；年平均(jūn)换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比超过机构(gòu)，有利(lì)于股民转为基民，为投资者分散(sàn)风险，提升交易(yì)活跃度(dù)，长远可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国(guó)泰(tài)基金表示，ETF的个人(rén)投资者大都由股民(mín)转化而(ér)来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且相比个股(gǔ)可以更(gèng)好(hǎo)地平滑(huá)风险，也能(néng)够获得交(jiāo)易的参与感，于是更(gèng)多选择通过ETF来参与(yǔ)市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动(dòng)也更小，因(yīn)此个人(rén)投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可(kě)能(néng)交易(yì)频率更高，也更容易受到市场(chǎng)消(xiāo)息的(de)影响，这(zhè)对(duì)于我们基金(jīn)管(guǎn)理人的(de)持续运营和投资(zī)者陪(péi)伴都提出(chū)了(le)更高的要(yào)求。”国泰基金相(xiāng)关(guān)人士(shì)称。

　　“更高的个人占比可能会带来更(gèng)活跃的交(jiāo)易(yì)，并带来更有(yǒu)吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思