在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡(dà芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来(lái)大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一(yī)季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低库(kù)存，电(diàn)池本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面(miàn)今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以(yǐ)芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好后，目前(qián)订单(dān)状况(kuàng)看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品。

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