芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要(yào)转向服务(wù)业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前(qián)青年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的(de)变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动的(de)是失(shī)业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势要好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人(rén)口的行业(yè)分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服(fú)务(wù)行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个(gè)行业是过去(qù)十年(nián)青年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人(rén)数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季(jì)度(dù)复(fù)苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长的(de)症结在(zài)于服务业(yè)就业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平(píng)的(de)整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的(de)生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高的生产性服欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披露(lù)的青年就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)，当前(qián)16-24岁(suì)青年的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业(yè)率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查(chá)范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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