5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股(gǔ)份发(fā)布的一(yī)则(zé)公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付(fù)现金(jīn)购买(mǎi)上海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资(zī)金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财经与国内139家期(qī)货公司(sī)合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不(bù)过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经(jīng)申(shēn)请撤(chè)回(huí)发(fā)行上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决(jué)定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行股票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意向方(fāng)接洽(qià)，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大(dà)连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合(hé)计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则(zé)（2023年(nián)2月修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构(gòu)成(chéng)关联交(jiāo)易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大(dà)股东不会(huì)发(fā)生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文(wén)华财经(jīng)的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决(jué)方案(àn)，同时(shí)与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧(huì)城市在(zài)内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因(yīn)验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内(nèi)公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要(yào)得(dé)益于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推(tuī)进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由(yóu)于(yú)公司(sī)在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金(jīn)证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股(gǔ)份(fèn)而言(yán)，文华财(cái)经(jīng)的优质(zhì)资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文(wén)华财(cái)经(jīng)什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买(mǎ什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语i)其持有的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方(fāng)关于本次交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具体权(quán)利义(yì)务(wù)以及各项(xiàng)安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批(pī)准后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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