5月迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是(shì)5月机构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机(jī)板仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文块(kuài)关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的(de)火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同(tóng)时(shí)被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收(shōu)益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱(qū)动所以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报(bào)下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺(cì)激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场(chǎng)依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市(shì)场尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其(qí)次，前(qián)期小(xiǎo)批多(duō)次(cì)的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格(gé)局(jú)。

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