今年A股市场最为火热的“中特(tè)估(gū)”板块(kuài)又将迎(yíng)来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，发行日期已经正式定(dìng)档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式(shì)发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票认购(gòu)期为5月15日至(zhì)19日，网(wǎng)上现金(jīn)认购期为(wèi)5月17日19日，产品的首发募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期，多位(wèi)业内人士用“乐(lè)观、理性”来形容(róng)。在他们看来，首先，中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF契(qì)合目前资本市场(chǎng)的行情主线，预(yù)计(jì)发行(xíng)情况(kuàng)较为理(lǐ)想；其(qí)次(cì)，上述(shù)ETF设(shè)置了(le)发行上限(xiàn)，加上部分券商近期对于(yú)基金的发(fā)行导向(xiàng)转(zhuǎn)为保(bǎo)有量考核，也不会过份冲刺首发规(guī)模(mó)。

　　还(hái)有业(yè)内(nèi)人士表示，中证国新央(yāng)企(qǐ)主题(tí)系列(liè)指数有助于(yú)资本市场从科(kē)技领域、能源产业等多维(wéi)度(dù)服(fú)务央企，强化股东(dōng)回报，帮助(zhù)投资者走进央企、认识央企，支持央(yāng)企利用资(zī)本市(shì)场做强做(zuò)优(yōu)做大，提升市场影响力(lì)、号召力，切实(shí)促(cù)进央企(qǐ)上(shàng)市公司实现高质(zhì)量发展。

　　3只(zhǐ)央企股东回报ETF“官宣(xuān)”15日(rì)正式发行

　　4月(yuè)末(mò)刚(gāng)刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企股东回报(bào)ETF，正(zhèng)式对外(wài)“官宣(xuān)”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时对(duì)外(wài)发(fā)布基金发售(shòu)公告。

　　公告显示，3只中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF定于(yú)5月15日至19日期间(jiān)正式发售，其中，网下现金(jīn)、网下股票认购(gòu)期(qī)为5月15日至19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上(shàng)看，3只基金均(jūn)设置20亿(yì)元的首发募集(jí)上限。3只基金费(fèi)率也稍有差异，招商(shāng)及汇添(tiān)富旗下的中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报(bào)ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认(rèn)购份额(é)小于50 万(wàn)份的，认购费为0.8％；认购份额在50万(wàn)份(fèn)至100万份之间(jiān)的(de)，广发中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商(shāng)及(jí)汇添(tiān)富旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万(wàn)份的，认购(gòu)费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发(fā)中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF由工商银行托管，汇添富(fù)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF由建设银(yín)行托管，招商(shāng)中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外(wài)，据(jù)基金君了解，上交所(suǒ)拟定于(yú)5月11日(rì)举办“发(fā)现央(yāng)企投资(zī)价值促(cù)进央(yāng)企(qǐ)估值回归(guī)”业务交流会暨国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨为进一(yī)步探索(suǒ)建立中国特色估值体系(xì)，引导央企投资价(jià)值发现，推动央企(qǐ)估值回归合理(lǐ)水平。上交所、中国国新、指数(shù)公(gōng)司、券商、基金(jīn)公司(sī)等相关领导将(jiāng)出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF未来都将(jiāng)在上交所上(shàng)市(shì)，上交所此次会议或为产品发行(xíng)预热。

　　不少(shǎo)行业(yè)人(rén)士也看好央(yāng)企股东回(huí)报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中(zhōng)特估’是(shì)近期资本市场的行情主(zhǔ)线，包括交易所(suǒ)、券商、基金工(gōng)商各方对此也比较重视，基(jī)金(jīn)公司肯(kěn)定会重点(diǎn)发(fā)行(xíng)，但目前市场上也存在不(bù)少央企主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，因此预计此(cǐ)次央企股东回报ETF发行(xíng)也(y张大大到底是什么来头ě)会相对理性。”一位(wèi)基金公司人士表现。

　　一位券商(shāng)人士也(yě)表示，所在(zài)券商(shāng)会参与其中一只央企股东回报ETF的发行工(gōng)作(zuò)，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报ETF契合目前资本(běn)市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次(cì)，我们近期已将考核(hé)侧重点放在产(chǎn)品保有量(liàng)上，同(tóng)时降(jiàng)低基(jī)金首发的(de)考核权重(zhòng)。”上述券商人(rén)士称。

　　一(yī)位基金公司人士也预计，类似去年(nián)中证(zhèng)1000ETF的发行大(dà)战不会在此次央企股东回(huí)报ETF上上演(yǎn)。“近(jìn)期多(duō)家基金公(gōng)司上报(bào)的中证国新(xīn)央(yāng)企ETF已经分为三批陆续推向(xiàng)市场，而不是九只同时获批发售，就(jiù)是为(wèi)了避免发(fā)行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发，不(bù)过，目前市场上(shàng)非常关注(zhù)‘中特(tè)估’板(bǎn)块(kuài)，预计发行情(qíng)况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金(jīn)积(jī)极布局央企(qǐ)主题产(chǎn)品

　　为投资者带来分享改革(gé)红利工具

　　“中特估”成为今(jīn)年(nián)以来(lái)资(zī)本市(shì)场的热门，基金公司也积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现(xiàn)，今年以来全(quán)市场已有(yǒu)18家基(jī)金公司(sī)陆续申(shēn)报(bào)了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募(mù)巨(jù)头都有参(cān)与，其中嘉实、华安(ān)、银华基(jī)金等多家机构，还各(gè)申(shēn)报了主、被动两只产品，积(jī)极填补这一(yī)产品条线。

　　除了中证国新央(yāng)企股东回报ETF之(zhī)外，此(cǐ)前(qián)，易方达、南(nán)方、银华还(hái)同时上报了跟(gēn)踪(zōng)“中证国新央企科技引(yǐn)领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时(shí)、嘉实则上(shàng)报了(le)中证国(guó)新央企现(xiàn)代能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企ETF也有望尽快获(huò)批(pī)，会(huì)陆(lù)续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着，个人和机构投(tóu)资者拥有配置(zhì)央企特色指数、分享(xiǎng)改革红利的便捷工具。

　　据(jù)业内人士表示(shì)，早(zǎo)在去年11月，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满提出“探索建立具有中国特色的(de)估(gū)值体系，促进市场资源配置功能(néng)更好发挥”。这一讲话为(wèi)A股(gǔ)市场未来发(fā)展和改革指明了方向(xiàng)，成熟(shú)完善(shàn)的估值体系对于资本(běn)市场的价值发现以及(jí)资源配置功能的发挥有(yǒu)重(zhòng)要(yào)作用，也是资本市场支持实体经济发(fā)展的重要基础。因此，看准(zhǔn)“中国特色估值(zhí)体系”背景(jǐng)之下(xià)，央国企估值重(zhòng)塑的(de)机遇，行业(yè)对这一领(lǐng)域的(de)产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目前储备(bèi)了(le)不少央国(guó)企主题基金，就(jiù)是(shì)看准这(zhè)类企(qǐ)业的投资价值。”据一位基金(jīn)公司(sī)人士表示，建立具有中(zhōng)国特色(sè)的估值体(tǐ)系，有助于提升市场对(duì)国有上市企业的关注(zhù)度，对企业估值(zhí)层(céng)面(miàn)的各类因(yīn)素做进一步的研究和(hé)探讨(tǎo)，强化相关领(lǐng)域在新环(huán)境下的(de)资产(chǎn)价格预期。

　　此外(wài)，广发基金(jīn)罗国(guó)庆表示，从长期来看，央国企板块的投资逻(luó)辑是比较(jiào)完备的：一是央企是实现国家(jiā)战略发展的“排(pái)头兵”，不断(duàn)受到政策(cè)的支持与引(yǐn)导；二是央企作(zuò)为资本市场“压(yā)舱石”“基本盘(pán)”具有重要作用(yòng)；三是央(yāng)企引(yǐn)领科技(jì)创新，研发占比逐年提升；四是央企仍(réng)是A股估值(zhí)洼地。未来在(zài)不断完善中(zhōng)国特色现代资本市场下，预计国资央企有望迎来估值(zhí)修(xiū)复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当(dāng)前稳(wěn)健的经营业(yè)绩为央国企(qǐ)的(de)估值重塑提供了市场认可的基础。从盈利能(néng)力方(fāng)面来看，近年来央国企ROE出现明(míng)显(xiǎn)企稳回升，目前已(yǐ)超过其他类型(xíng)企业，高于A股平均水平，体现出央国企较强(qiáng)的(de)“价值(zhí)创造”能力。从成长性来看，2022年(nián)三季度国(guó)资委(wěi)旗(qí)下上市(shì)央企营业总(zǒng)收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净(jìng)利润同比(bǐ)增长12.53％，而同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发展韧劲。展望未来，央国企上市(shì)公(gōng)司质(zhì)量(liàng)的提升或将(jiāng)成为(wèi)央(yāng)国企估(gū)值重塑(sù)的(de)核(hé)心动力。

　　招商基金量化投资部基金经(jīng)理刘(liú)重杰(jié)也表示，从公司经营的角度看，上市央、国企的盈利能力(lì)相比A股(gǔ)市(shì)场整体(tǐ)而言(yán)更加稳健(jiàn)，ROE、分红率(lǜ)、股息率过(guò)往(wǎng)长期领先，具备较(jiào)高的(de)长期投资(zī)价(jià)值，或更符合机构投资者、个人养(yǎng)老(lǎo)金等配置性(xìng)的需求。在(zài)中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系的(de)推进过(guò)程中，央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数具备较好的(de)长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪的央企股东(dōng)回(huí)报指数(shù)是什么？

　　答(dá)：中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报指数(shù)，指(zhǐ)数由国新投资(zī)有限(xiàn)公司定制，主要选取(qǔ)国(guó)务院国资委(wěi)下属现 金分红或回购总额(é)占总(zǒng)市(shì)值比率较高的50只上市公司证券作为(wèi)指(zhǐ)数样本， 以反映(yìng)央企股(gǔ)东回报(bào)主题上(shàng)市公司证(zhèng)券的整体表现。

　　指数行业(yè)覆(fù)盖钢铁、建(jiàn)筑装饰、公用事业、石(shí)油石化、煤炭(tàn)、建(jiàn)筑(zhù)材料(liào)、房地产(chǎn)、机械设(shè)备等，前十大(dà)成份股(gǔ)权重(zhòng)合计(jì)约(yuē)33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企股东回(huí)报指数前十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东回报(bào)指数有哪些特色？

　　答：高(gāo)分红：央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指数聚焦(jiāo)高分(fēn)红与高回(huí)购央企，指数近(jìn)12个(gè)月股息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红(hóng)水平。

　　低估(gū)值：央企股东(dōng)回报指数(shù)当前市(shì)盈率约为9倍(bèi)，相对于主流指数表现出更(gèng)低的(de)估值水平，央企估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回(huí)报(bào)指数近五年ROE水平均稳定保(bǎo)持在8％以上，体现出较好的盈(yíng)利水平和盈(yíng)利稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回(huí)报ETF发(fā)行时间是(shì)？

　　答：产品募(mù)集日基本是(shì)5月15日至5月19日。投(tóu)资者(zhě)可选择(zé)网上现金认(rèn)购(gòu)、网下(xià)现金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答(dá)：目前3只(zhǐ)产品募集规模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采取比例配(pèi)售的措施(shī)。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉及(jí)认购费、管理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品(pǐn)认购(gòu)费(fèi)用来(lái)看(kàn)，在认购(gòu)金额低(dī)于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在(zài)50万(wàn)和100万之间，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高(gāo)于(yú)100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产(chǎn)品均(jūn)为0.5％，而托(tuō)管费上，广(guǎng)发旗下(xià)产品为0.05％，招(zhāo)商(shāng)和汇添(tiān)富为(wèi)0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市(shì)安(ān)排，以及后续做(zuò)市商(shāng)如(rú)何安排(pái)？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将(jiāng)在上交所上市(shì)。多家公司(sī)后续将安排做(zuò)市(shì)商，保障充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)E张大大到底是什么来头TF基(jī)金的(de)基金经理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金(jīn)公司都由“实力(lì)派(pài)”来担纲基金经理。其中广发央企(qǐ)回报ETF拟任基金经(jīng)理(lǐ)罗国庆为广(guǎng)发(fā)基金指数(shù)投(tóu)资(zī)部副(fù)总经理，而(ér)汇添富央企回报ETF采取了双(shuāng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理来(lái)管理。

　　8、问：央企股东回报指(zhǐ)数历(lì)史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截至3月31日，央企股东回(huí)报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年(nián)化(huà)回报12.60％，超(chāo)越(yuè)同(tóng)期沪深300和上证红利(lì)指数的(de)表现。

　　9、问：如何(hé)看待央企指数的投资价值(zhí)？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体平均(jūn)盈利高(gāo)于(yú)A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国家(jiā)战略发展主(zhǔ)力军。

　　第(dì)二(èr)、“中特估”背景：估值较低，重塑中国(guó)特色(sè)估值体系(xì)背景(jǐng)下估值提升空间较大(dà)。

　　第三、红利因子叠加(jiā)：1、红利(lì)属性更明显，追求分(fēn)享高质量发展成果(guǒ)2、具备一定抗(kàng)通胀(zhàng)能(néng)力和(hé)抗风险的(de)配(pèi)置效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮(lún)了，板块持续性如何(hé)？

　　答(dá)：一、央企当前估值仍处于较低分(fēn)位水平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全指的(de)17.07。自2014年底至今，中证央(yāng)企指数(shù)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无(wú)论横向对比(bǐ)还是纵向比较(jiào)，央(yāng)企(qǐ)整体(tǐ)估值水平与其经济地(dì)位并不匹配，亟待改善，在政策支持下有望(wàng)迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从券(quàn)商(shāng)机构的对外观(guān)点(diǎn)来(lái)看，多家(jiā)券商明确表示今年的投资(zī)主线之一就是央国(guó)企价值重估。部分券商(shāng)的观点如下：

　　国信证(zhèng)券(quàn)：继续把握国企价值(zhí)重估(gū)这一(yī)投资主(zhǔ)线；

　　银(yín)河证券(quàn)：不受黑天鹅(é)干扰，坚(jiān)持数字经济(jì)+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券(quàn)：数字经济+国企改革的投资(zī)主线更为清晰；

　　光(guāng)大证券(quàn)：在新一(yī)轮国(guó)企(qǐ)改革和(hé)中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系推动下，当前国企价(jià)值重估(gū)行情(qíng)有(yǒu)望持续并(bìng)形成主(zhǔ)线行情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张大大到底是什么来头