芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其(qí)中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母(mǔ)的(de)变动，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)波(bō)动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业(yè)形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持(chí)在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受夏(xià)季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年(nián)群(qún)体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其(qí)他三(sān)个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年(nián)就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看(kàn)，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。撒贝宁个人资料简历我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的(de)平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年(nián)限基(jī)本(běn)一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年(nián)就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏(sū)情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在于服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的结构不(bù)均衡(héng)。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型服务业，如教(jiào)育(yù)、信(xìn)息(xī)技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业(yè)压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳(nà)相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期(qī)下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群(qún)体，大部(bù)分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失(shī)业率时，有必(bì)要(yào)明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不(bù)计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自(zì)全(quán)国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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