5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金(jīn)。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计停牌时(shí)间不(bù)超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软(ruǎn)件商。公开(kāi千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗)资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文(wén)件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产(chǎn)业(yè)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不存(cún)在关(guān)联关系。本次交易(yì)完(wán)成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份比(bǐ)例(lì)预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公司第一(yī)大股东不会(huì)发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接(jiē)持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一分别控制(zhì)文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服务(wù)商，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构(gòu)软件(jiàn)收(shōu)入基(jī)本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大(dà)型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要(yào)得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司(sī)加快产(chǎn)品新一代产品布(bù)局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验(yàn)收。二(èr)是在(zài)资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个核(hé)心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融(róng)行(xíng)业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不(bù)同(tóng)程度受(shòu)到需求端(duān)的(de)影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科(kē)技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的(de)交易(yì)细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交易对方发行股份及支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式购买其持(chí)有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的(de)初(chū)步(bù)合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在本次交易中的具(jù)体权(quán)利(lì)义务以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各方最(zuì)终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了(le)风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议，本(běn)次(cì)交易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部决策程序(xù)，并(bìng)经有权(quán)监管机(jī)构(gòu)批准后方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确(què)定(dìng)性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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