财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及(jí)多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以一个男的长期不碰他老婆是什么原因避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预(yù)定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要(yào)通(tōng一个男的长期不碰他老婆是什么原因)过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成本。

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