自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资(zī)金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持(chí)在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进(槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐jìn)一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理(lǐ)更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月(yuè)24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前(qián)段时(shí)间半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片(pià槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐n)板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬科(kē)技的投资槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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