美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布的(de)最(zuì)新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多官(guān)员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们(men)目前(qián)的预期一致，那么(me)在这次(cì)会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者(zhě)认为“在未来(lái)的会议上(shàng)可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价(jià)压力可能比预(yù)期更持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的(de)影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持(chí)正在(zài)进行的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息(xī)是(shì)合理的。但包(bāo)括美(měi)联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能(néng)更(gèng)倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评(píng)估过去加息的影响和(hé)银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储宣布(bù)连(lián)续第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景的(de)不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加(jiā)息(xī)周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联储官员最关(guān)注的还是(shì)掌握政策的(de)主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来(lái)该央行(xíng)大(dà)概率不会(huì)给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降(jiàng)息(xī)的可(kě)能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需(xū)要(yào)在今年(nián)晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之(zhī)前，美联(lián)储都不应(yīng)结(jié)束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的(de)最(zuì)后一次(cì)，美(měi)联储极有可能在年底前(qián)降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进一(yī)步(bù)加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危机，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员们对此专门进行(xíng)了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金融(róng)体系有足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出(chū)，银(yín)行(xíng)业(yè)压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法。现(xiàn)在，美联储重申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解(jiě)，也(yě)将(jiāng)给(gěi)经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能(néng)力下降的预期，而不是对(duì)偿付能(néng)力的担(dān)忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突(tū)出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债(zhài)市(shì)场(chǎng)有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了有关当(dāng)局继(jì)续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫(gōng)和(hé)国会(huì)谈判代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦(bāng)政府(fǔ)是否(fǒu)会(huì)在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金(jīn)的不(bù)确(què)定性而(ér)言，美(měi)联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样(yàng)的背景下美四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们(men)有空间(jiān)从(cóng)现(xiàn)在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持续下跌(diē)的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟(wěi)达在本财年第(dì)一财(cái)季总共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二(èr)季度的(de)营(yíng)收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌(d四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法iē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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