今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债务规(guī)模也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下，美(měi)国(guó)的(de)赤字规模(mó)近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的(de)反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限(xiàn)已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐p>

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权(quán)的(de)超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过(槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐guò)。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的(de)六七年里，美(měi)国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长(zh槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐ǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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