5月以来，港(gǎng)股市场仍(réng)在持(chí)续(xù)下(xià)跌，最近一个交易日即5月(yuè)25日(rì)主(zhǔ)要指数更是创出年内(nèi)收市新低。不过，虽然多只(zhǐ)投(tóu)资(zī)港股(gǔ)的ETF产品年内收益(yì)告(gào)负，但资金越跌越买(mǎi)，多只港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额增幅(fú)明显，纷纷(fēn)创下(xià)历(lì)史(shǐ)新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分(fēn)别激增16倍(bèi)、13倍(bèi)，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最新份额更是逼近700亿(yì)份。

　　多(duō)位业内人(rén)士对此表(biǎo)示，港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关(guān)度较高，在基本面(miàn)及(jí)流动(dòng)性双重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱。不过，当(dāng)前港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)估值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一定的投(tóu)资性价比(bǐ)，看好人工智能、互(hù)联网科技、创新药等细分领域的投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)26日，港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年(nián)内份额合计(jì)达2284.37亿份(fèn)，相较(jiào)于年初增幅超(chāo)37％，年内(nèi)资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额(é)增幅明显，且再创历史新(xīn)高(gāo)。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广发(fā)港股(gǔ)创新药ETF年内(nèi)份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦在(zài)跨境(jìng)ETF产品中位(wèi)列前(qián)二。而易(yì)方达、富国基金等旗(qí)下(xià)5只港股ETF产(chǎn)品份额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此外(wài)，华夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份(fèn)额也持续增(zēng)长，年内份额增幅(fú)超31％，最(zuì)新份(fèn)额已站上699.71亿份(fèn)的高位(wèi)，再创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，并继续(xù)蝉联市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过(guò)，从产(chǎn)品业绩(jì)来看，截至5月(yuè)26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收益为负，产品平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港(gǎng)股市场持续(xù)震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅(fú)回(huí)调，但4月(yuè)下旬之后又转跌，5月25日(rì)，港股再度缩(suō)量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指数在(zài)同日创下年内收市新低(dī)；而整体看，5月(yuè)港股(gǔ)市场跌多(duō)涨少(shǎo)，波动中枢朝下(xià)移动。

　　菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230527182110981.png">

　　对于近期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析(xī)系受多个(gè)因素影(yǐng)响。一方(fāng)面，国内经济复(fù)苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预(yù)期和弱复苏(sū)叠加的(de)阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性，美国(guó)债(zhài)务上限到期(qī)带(dài)来的债务违(wéi)约风险也对市场风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大(dà)部分内地互联网(wǎng)以及新经济领(lǐng)域(yù)上市(shì)公司，5月份日本正式出台了制造(zào)设备管(guǎn)制措(cuò)施，加大了市(shì)场(chǎng)对(duì)于国(guó)内科技领域的担忧(yōu)，同期(qī)A股市场情绪(xù)偏弱，均影(yǐng)响了5月份港股市(shì)场(chǎng)的表现。

　　诺德(dé)基金基(jī)金经理张(zhāng)昳泓认为，港股近期波动较大主要有基本(běn)面以及资(zī)金(jīn)面(miàn)两方面(miàn)的原因(yīn)。

　　首先，从基本(běn)面角度来(lái)看，去(qù)年防(fáng)疫政策转(zhuǎn)向菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里后市(shì)场对于国内(nèi)疫(yì)后复苏有(yǒu)较高的预期，“从(cóng)春节前后的复苏情(qíng)况，我们确实看到(dào)由于(yú)线下场景的(de)修复(fù)，消(xiāo)费需求出现了(le)比较(jiào)好(hǎo)的恢(huī)复。而进入4、5月份(fèn)，国内(nèi)经济整体相较(jiào)一(yī)季度环比有所减弱(ruò)，这也使(shǐ)得市场对于(yú)国内经济复苏预期开(kāi)始修(xiū)正，整体盈利端(duān)预期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流(liú)动(dòng)性的(de)角度来看，张昳泓(hóng)表示，海外对于暂停加(jiā)息的节奏出现(xiàn)反复，人民(mín)币汇率也在持续走弱，近(jìn)期跌破7的关(guān)口。港股作(zuò)为离(lí)岸市(shì)场，基本(běn)面(miàn)主(zhǔ)要(yào)跟随国内市场(chǎng)，而流(liú)动(dòng)性与海外流动性相关度较高，在(zài)基本(běn)面(miàn)及流动性双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，5月市场走势较弱。

　　中融(róng)基金直言(yán)，港股从Beta的角度(dù)是中(zhōng)美经济(jì)相对强弱(ruò)关系(xì)的直接(jiē)反馈，“放开(kāi)国门之后我们预期(qī)中国(guó)经济(jì)向上，美国(guó)经济进入(rù)衰退，所(suǒ)以港股表现(xiàn)很亢奋，但实际结(jié)果中美两边(biān)的状态变(biàn)化(huà)还是需(xū)要更长时间，但大概率还是会发生的，在(zài)这个(gè)过程中(zhōng)的波(bō)折就对应(yīng)着人民(mín)币汇率和港股的大幅波动(dòng)。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分领域投(tóu)资机会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)港(gǎng)股市场估值(zhí)水平已处于历史偏(piān)低(dī)水平(píng)，具备一定的投(tóu)资性(xìng)价比，并看好人工智能、互联网科技(jì)、创新药等细(xì)分领(lǐng)域的投资机会。

　　广(guǎng)发(fā)基金(jīn)刘杰表示，受欧美银行业危机影响(xiǎng)和主要经济(jì)体政策变(biàn)化扰动，今年以(yǐ)来港(gǎng)股(gǔ)持续回调(diào)，整体表现不如A股(gǔ)。但随(suí)着(zhe)国内外流动性压力持续缓(huǎn)解，未来港股资金(jīn)面或有机会得到改善(shàn)，结合当前的低估值(zhí)水平，港股吸引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些(xiē)波动较大且回调较多的细分(fēn)板块(kuài)或许是值得关(guān)注的(de)方向，例(lì)如恒生科(kē)技(jì)以(yǐ)及港(gǎng)股创新(xīn)药等(děng)，若未来(lái)市场进一步回暖，科(kē)技领域、港股创新药以(yǐ)及(jí)消费复(fù)苏或者更(gèng)能调动市场的(de)关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广发基金刘杰认为港(gǎng)股(gǔ)波动性较大，建议投资者通过定投分散参(cān)与，较(jiào)好(hǎo)平衡风险和机会。同时，选择更有价(jià)值的(de)细分赛道，或许(xǔ)更符(fú)合未来市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成(chéng)为全球投资的(de)主线，推动(dòng)了中美股市的表(biǎo)现(xiàn)，未来(lái)人(rén)工(gōng)智能(néng)应用或(huò)利好科技相(xiāng)关细分领域。其次，港股(gǔ)创新药是国内(nèi)医药领域长期具备相对优势的细分赛道，对比美国创新药占(zhàn)比医药(yào)市场80％的占比，国(guó)内占比仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤等方(fāng)向需要更多(duō)更(gèng)先进的疗法和创新药(yào)，长期投资(zī)价值值得关(guān)注。此外，港股消费(fèi)行业也有望上(shàng)行(xíng)。因为目(mù)前我国经济总量(liàng)数据回暖(nuǎn)，国内经(jīng)济长远发展的确定性增强，居(jū)民(mín)可支配收(shōu)入增加，消费(fèi)信心(xīn)正逐步恢(huī)复(fù)。

　　中(zhōng)融(róng)基金表(biǎo)示，港股市场是以(yǐ)机构和外资为主导的市场，因(yīn)此海外经(jīng)济数据对港股资金(jīn)面会产生较大影(yǐng)响。在当(dāng)前流(liú)动性持续承压和较弱(ruò)的(de)国际宏观(guān)环境背景下，短(duǎn)期港股或是震(zhèn)荡行(xíng)情，投(tóu)资者(zhě)可以关(guān)注高稳定性(xìng)且具备估(gū)值性价比的(de)标的(de)。

　　“当中国经济(jì)恢复(fù)比(bǐ)预期更强(qiáng)或(huò)者美(měi)国经菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里(jīng)济下滑比预期(qī)更快这二者(zhě)中任一情景发生甚至同时发生时，我们可能(néng)就会看(kàn)到人民币汇率的走强，同时港(gǎng)股整体表现也会走强(qiáng)。”中融基(jī)金进(jìn)一(yī)步(bù)指出，可以先重(zhòng)点关注运营商等(děng)高股息(xī)资产，而随(suí)着市场预期更进(jìn)一(yī)步强化(huà)，可(kě)以更多关(guān)注(zhù)互联网、创新药等(děng)高(gāo)弹性板块(kuài)。因为消费品的业绩(jì)差异很大(dà)，建议更多(duō)关注个股(gǔ)的(de)性价比与(yǔ)成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直言(yán)，从长期维(wéi)度来看，当(dāng)下港(gǎng)股市场具备一(yī)定(dìng)的投资性价比，当前(qián)估值(zhí)水平仍然位于历史偏低水平。从基本面(miàn)角度来说，他们认为国内经济(jì)的复(fù)苏节(jié)奏可能大概(gài)率是(shì)一波三折趋势(shì)向上的弱复(fù)苏态(tài)势(shì)，当下港股市场(chǎng)已经price in经(jīng)济复苏较(jiào)弱的相对悲观的(de)预期，往后看(kàn)随(suí)着经济的缓慢复苏，预(yù)计(jì)盈(yíng)利预期也会逐(zhú)步上修。而从流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断，但往(wǎng)未来看是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)，预计人民币汇率的压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周(zhōu)期受益(yì)于国内经济复苏的(de)消费、互(hù)联网、医药等(děng)板块仍然值得(dé)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)。”张昳泓(hóng)表(biǎo)示，港股市场(chǎng)由于其离岸市场特性，海外投资(zī)人占比较高(gāo)，受国内及海外多重因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议(yì)投(tóu)资(zī)人(rén)可(kě)以逢低(dī)布局，更(gèng)多可以(yǐ)采取基金定投(tóu)的方式投资于(yú)港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里