在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低(dī)，压(yā)力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(z数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意hè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们(men)依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会(huì)在下(xià)半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一(yī)数(shù)据(jù)计算(suàn)，储能业务(wù)已经(jīng)占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季(jì)度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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