投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月3河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖0日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的(de)便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达(dá)或相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据来(lái)看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹(píng)果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模(mó)最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如(rú)河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是(shì)其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的时(s河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖hí)候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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