5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车(chē)公告(gào)宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

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　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过(guò)原计划在(zài)重(zhòng)卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车(chē)却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此前为转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了(le)两年(nián)的“瘦(shòu)身”行(xíng)动(dòng)依旧以失(shī)败告终。

　　审批(pī)未在(zài)约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追溯到(dào)两(liǎng)年(nián)前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场公(gōng)开挂牌方(fāng)式(shì)，出(chū)售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出(chū)了要求：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌(pái)公告期于2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满，交易股权(quán)出售征集到(dào)一名(míng)意(yì)向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型(xíng)汽车(chē)有限公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付(fù)的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易(yì)需要获得国资管(guǎn)理有权单位的(de)批(pī)准(zhǔn)，但(dàn)由于交(jiāo)易所需的政府审批事(shì)项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目双方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时(shí)长(zhǎng)达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需要(yào)提及(jí)的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已经(jīng)是其历(lì)史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，江铃重(zhòng)汽(qì)前身是山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作(zuò)为一家老牌国营(yíng)企业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重(zhòng)型卡车(chē)与货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中(zhōng)国(guó)兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太原重汽产生了(le)兴(xīng)趣(qù)，该公司在(zài)2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部(bù)股权，并于2013年1月(yuè)将其更(gèng)名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域(yù)的意图是(shì)实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年(nián)产(chǎn)10万(wàn)辆(liàng)重型载货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对重卡市(shì)场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国(guó)重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头(tóu)部企业的单月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之后，江(jiāng)铃汽(qì)车不再披露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车(chē)相关业务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严(yán)重，超(chāo)5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至(zhì)2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃(líng)重汽进行了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增资。这(zhè)一举动(dòng)的主要目的是降(jiàng)低(dī)江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿(yì)元(yuán)、35嘴巴含胸的感觉知乎2.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归(guī)母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两(liǎng)年间，江铃(líng)汽(qì)车收(shōu)到(dào)的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起(qǐ)了其当年的净利润(rùn)。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在(zài)这两年现金流状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经营活(huó)动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一(yī)科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽(qì)车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车(chē)此次(cì)也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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