芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失(shī)业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的(de)餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就(jiù)业观念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的(de)变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调(diào)查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的(de)主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失(shī)业增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动(dòng)幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数(shù)量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在(zài)校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关(guān反函数常用公式大全，反函数运算公式)系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受(shòu)教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业(yè)分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和(hé)其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业(yè)集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业(yè)比例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即(jí)青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)的(de)青年失(shī)业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密(mì)集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的分子端(duān)来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向知(zhī)识密(mì)集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业的(de)一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入(rù)长期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　反函数常用公式大全，反函数运算公式trong>青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是(shì)调(diào)查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的(de)讨论以全(quán)国(guó)青(qīng)年人口数(shù)量为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概(gài)念均(jūn)是指城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)正式(shì)在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国(guó)每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人(rén)。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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