一度被称(chēng)为“机构投资者风向标”的股票ETF市(shì)场，迎来重大(dà)变局，个人投资(zī)者不(bù)仅在新(xīn)发基(jī)金(jīn)中占(zhàn)据主流，存(cún)量产品也超过了机(jī)构投资者占比。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投(tóu)教工(gōng)作成效(xiào)显著，ETF交易工(gōng)具优势被投资者(zhě)逐渐认知，以及投资(zī)热(rè)点轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景(jǐng)下，国内资(zī)本市场正在经历股民转基(jī)民，由“投个(gè)股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人(rén)在(zài)股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资者分散风险，提高市场交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股票(piào)ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上市前一周披(pī)露(lù)的个(gè)人投(tóu)资者平均(jūn)占(zhàn)比83.9％，个人投(tóu)资者俨(yǎn)然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全(quán)市场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下(xià)降3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机(jī)构资金。

　　杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强alt="“风(fēng)向标(biāo)”变了！个人(rén)投(tóu)资(zī)者成(chéng)“主(zhǔ)力军”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212108904.png">

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基金经理李(lǐ)沐阳表(biǎo)示(shì)，2018年以前，权益类ETF的(de)规模主(zhǔ)要集中在几大(dà)宽基ETF，一般都是机构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加全行(xíng)业指数相关业务同(tóng)仁在(zài)ETF投教工作(zuò)上的共同(tóng)努力(lì)，ETF作(zuò)为交易工具的优(yōu)势，越来越被(bèi)普通(tōng)个人(rén)投资(zī)者认知(zhī)，从而使个人股票占比的大(dà)幅提升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新发(fā)ETF个人占比较高(gāo)的现象(xiàng)，国泰(tài)基金也分(fēn)析，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新发产品募资环境比(bǐ)较好，也越(yuè)来越(yuè)受(shòu)到个(gè)人(rén)投资者的青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部(bù)分由股民转(zhuǎn)化而来，这些个(gè)人(rén)投资者也认识(shí)到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相对于个(gè)股来(lái)说，也能(néng)更好地分散风险。

　　基(jī)煜(yù)研究也补充(chōng)道，个人(rén)投资者“买新不(bù)买(mǎi)旧”的理念扎根较深，更(gèng)倾向于交易新(xīn)上市的ETF，而机构投资者对于时间成本的把控较(jiào)严格，在看准投资机会(huì)后，更倾(qīng)向于去申购老(lǎo)产品。

　　近(jìn)五年个(gè)人占比呈(chéng)攀升势头(tóu)

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据(jù)看，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)也呈现(xiàn)明显的震(zhèn)荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在(zài)股(gǔ)票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高(gāo)点(diǎn)，超过了机构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的(de)行业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资(zī)者在行业(yè)或主题ETF产品中(zhōng)占比下降，但(dàn)绝对(duì)份额也是(shì)在增长的，这一数据(jù)更代表(biǎo)了机构投资者对(duì)行业或(huò)主题ETF的(de)认可度(dù)也在不(bù)断(duàn)抬升。

　　“我个人认为(wèi)是(shì)ETF投教工作在发挥(huī)作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉(chén)调研(yán)的过(guò)程中，我(wǒ)们发(fā)现大部分(fēn)投资者都会将较为低风(fēng)险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜(qián)移默化中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演了资产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮动加(jiā)快，而宽基(jī)ETF可以帮(bāng)助投资(zī)者把握(wò)比较均衡的投(tóu)资(zī)机会(huì)，受到资(zī)金(jīn)关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降低(dī)，宽(kuān)基ETF会(huì)比较受欢(huān)迎；而在市场上行时(shí)，行(xíng)业和(hé)主题异彩(cǎi)纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风(fēng)险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研(yán)究(jiū)也表示(shì)，近五年市(shì)场成交热情的(de)提升带来了A股市场的大幅发展，个人(rén)投资(zī)者入市规模激(jī)增，而在经历了多种行(xíng)情风格的锤炼(liàn)后，尤其是操作难(nán)度较(jiào)高的2022年之后(hòu)，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难度(dù)有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步(bù)伐；另一方面，近几年投资热(rè)点轮动较快，新的投(tóu)资领域带来了大量(liàng)的学习(xí)成(chéng)本(běn)，而ETF的(de)投资门槛较低，运作透明度较(jiào)高，因而逐(zhú)步获得个人投资者的(de)认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析，一(yī)是随着A股市场愈发成(chéng)熟、有(yǒu)效性提升，个人(rén)投(tóu)资者对于β收益的认知将越来越(yuè)深入，近几(jǐ)年(nián)可以看到更多投(tóu)资者会基(jī)于(yú)大势选择宽基投资工(gōng)具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主(zhǔ)线(xiàn)较为(wèi)清晰(xī)，如消费(fèi)、新能源、医药(yào)等，因此(cǐ)行业(yè)主题基金(jīn)ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票ETF市(shì)场(chǎng)的(de)交投活跃(yuè)度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示(shì)，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人占(zhàn)比超过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提(tí)升(shēng)交易活跃度，长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人投资者大(dà)都由股(gǔ)民转化而来，个人投资者发(fā)现ETF快捷(jié)、透明(míng)、成本低(dī)廉(lián)且(qiě)相比个股可以更好(hǎo)地平滑风险，也能(néng)够(gòu)获(huò)得交(jiāo)易的参与感，于是(shì)更(gèng)多(duō)选择通过ETF来(lái)参与市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分散波动(dòng)也(yě)更(gèng)小，因此个人投资者(zhě)选择ETF而非股票(piào)，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人(rén)投资者在ETF投(tóu)资(zī)上可(kě)能交易频率(lǜ)更高，也更容易(yì)受到市场消息的影响，这对(duì)于我们基金管理人的持(chí)续运营(yíng)和投资者(zhě)陪伴都提(tí)出了更高的要求(qiú)。”国泰基杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个人(rén)占比可能会(huì)带来更活跃的交易，并(bìng)带来更(gèng)有吸引力的(de)市场(chǎng)。”李沐阳也称。

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