随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数(shù)据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场(chǎng)悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期(qī)纯(chún)碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实际数据来看，其(qí)表(biǎo)现超出市场预期(qī)。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超(chāo)过1万吨，其(qí)余(yú)月份进口数(shù)量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集中于部(bù)分(fēn)浮法玻璃和(hé)光(guāng)伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情(qíng)况下，下游通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)来补充使用量。这部(bù)分(fēn)进(jìn)口(kǒu)增量(liàng)到港后(hòu)直接进入(rù)下游玻璃(lí)厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程(chéng)度上(shàng)可(kě)能会导致下(xià)游(yóu)厂家减少从国(guó)内厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全(quán)球(qiú)市场面临(lín)暴风雪(xuě)等极端天气、国际(jì)地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳(ěr)其运输(shū)阶(jiē)段性受阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去(qù)年全(quán)年纯碱出口(kǒu)大幅提升(shēng)的导火(huǒ)索(suǒ)。今(jīn)年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大(dà)宗商品价格处(chù)于全(quán)球高(gāo)位之时(shí)，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学确实(shí)超出市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数的(de)基础(chǔ)上进一(yī)步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显(xiǎn)示(shì)出行业供需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的(de)态势仍在(zài)延续。”在方正(zhèng)中期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口(kǒu)量能在去(qù)年高基(jī)数的基础上进(jìn)一步上扬，显示(shì)国际市场对纯碱需(xū)求具(jù)有较强韧性，国际需(xū)求显著走弱的(de)预期有待修正(zhèng)。

　　期(qī)货日报记者了解(jiě)到，全球经(jīng)济(jì)的(de)衰退预期或导致全球实体企业(yè)承压(yā)，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而(ér)国内经(jīng)济稳增(zēng)长预(yù)期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能影(yǐng)响我国纯(chún)碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年(nián)，今年(nián)纯(chún)碱(jiǎn)出口的(de)预期走弱。主要(yào)在于国外(wài)能源的回落背景(jǐng)下供应(yīng)的回(huí)归，国(guó)内外碱的(de)价(jià)差收缩，同时(shí)伴随海运(yùn)费(fèi)的走(zǒu)弱，使得出口出现(xiàn)了(le)环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧(jiù)较好，与前期市(shì)场的反(fǎn)馈略有偏差，一部(bù)分原因可能是前期待发(fā)订(dìng)单，一部分是外围需求从去年的出口角(jiǎo)度(dù)存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地(dì)以前，国(guó)内纯(chún)碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，从该(gāi)角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或(huò)难以(yǐ)再现去年高增长的态势。

　　从价(jià)格(gé)和出口利润(rùn)上来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨(dūn)，部(bù)分(fēn)长协价格可能更低，对(duì)比国内价格(gé)偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润(rùn)并不(bù)高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供(gōng)至国内大型玻璃(lí)厂在海外(wài)的(de)生产线(xiàn)，且该部分用量能(néng)够长期稳(wěn)定，那么这(zhè)部分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给(gěi)海(hǎi)外其他地(三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学dì)区，可能会(huì)由于海外(wài)需求回落导致出口(kǒu)下(xià)降。”张(zhāng)凌璐表示，同(tóng)时也要留意出(chū)口周(zhōu)期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周期45—60天(tiān)左右。在她看来(lái)，3月出(chū)口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并(bìng)一(yī)定(dìng)能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势(shì)仍是大方向(xiàng)，但由于(y三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学ú)国内进出口数量占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因(yīn)此对于年度(dù)供(gōng)需影响(xiǎng)也相(xiāng)对有限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出口(kǒu)超预(yù)期(qī)变化可能会对阶段(duàn)性的行情产生(shēng)情绪和(hé)供(gōng)需(xū)影响(xiǎng)。”张凌(líng)璐(lù)称(chēng)。

　　在周小燕看来，目(mù)前(qián)海外碱厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价格下调，内外(wài)价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进(jìn)口有继(jì)续增加预(yù)期(qī)，出口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重回2022年(nián)前格局，对(duì)纯(chún)碱价(jià)格形(xíng)成(chéng)牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超(chāo)预期是国(guó)内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所(suǒ)消(xiāo)退(tuì)，纯碱期现(xiàn)货价(jià)格(gé)短期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近(jìn)期的市场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，出口走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的(de)量相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十(shí)几万吨的到(dào)港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的(de)走弱则更(gèng)加影(yǐng)响轻(qīng)碱的供需(xū)，在内需(xū)恢(huī)复有限(xiàn)的(de)情(qíng)况下，轻(qīng)碱价格(gé)重心下移会(huì)相(xiāng)对明显。

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